Burford 第一季度新增承諾額達 1.33 億美元，重心從 YPF 轉移

Burford Capital (NYSE: BUR) 高管在公司 2026 年第一季度財報電話會議上，試圖將投資者的注意力從重大訴訟挫折轉移到其核心業務的內在實力上，報告稱新業務步調穩健。

首席執行官 Christopher Bogart 表示，最近針對 YPF 相關案件的不利法院判決令人「失望」且「沮喪」，但他強調由此產生的資產減記是非現金性質的。Bogart 指出：「事實上，我們已經從中獲得了可觀的現金利潤，」並提到該投資已經產生了超過 1 億美元的現金利潤。

該公司報告第一季度新增確定承諾額為 1.33 億美元，稱這比 2024 年和 2025 年第一季度的平均水平高出 25%。該公司還部署了 1.08 億美元，並從 25 項不同的資產中獲得了 9700 萬美元的回款。

隨著 YPF 案件現在可能轉向漫長且保密的仲裁程序，Burford 正在強調其核心投資組合，據其模型預測，該組合未來將產生超過 50 億美元的現金。該公司表示，在 2028 年之前沒有到期債務，但打算隨著時間的推移降低槓桿。

YPF 重心轉向仲裁

Burford 計劃就最近撤銷 161 億美元有利判決的小組裁決，向美國上訴法院申請全院重審。然而，Bogart 承認在美國法院獲得不同結果「現實中很困難」，並表示公司正準備通過國際仲裁推進「基於相同損害賠償的實質上相同的訴求」。

Bogart 表示，該案未來的成本應與複雜的仲裁事項保持一致，歷來在 1000 萬至 2000 萬美元之間，而不是之前為構建該投資所花費的巨額資金。

核心投資組合與財務狀況

管理層強調了其非 YPF 業務的規模，該業務由 237 項活躍資產組成，代表約 900 起基礎案件。公司報告本季度結束時流動性狀況強勁，持有 7.4 億美元現金和有價證券。

在 YPF 減記之後，Burford 的債務權益比高於管理層的預期。標普將其評級下調一級至 BB-，展望穩定；而穆迪維持了 Ba1 評級。首席財務官 Jordan Licht 確認公司在 2028 年之前沒有到期債務。

財報結果顯示，管理層在應對備受矚目的 YPF 案件的同時，正專注於核心業務線的現金產生潛力。投資者將關注未來幾個季度，看核心投資組合的現金產生是否能加速公司計劃的去槓桿進程。

本文僅供參考，不構成投資建議。