卡拉莫斯推出利用 Cboe 期權提供下行緩衝的比特幣 ETF

資產管理公司卡拉莫斯（Calamos）推出了一系列定值型交易所交易基金（ETF），這些基金利用 Cboe 比特幣期權，為投資者的比特幣敞口提供帶有緩衝的下行保護。

這些新基金旨在通過提供一種受監管的工具，在既定的風險框架內管理比特幣的波動性，從而為傳統顧問重塑加密貨幣投資。該策略涉及購買一組合約期權，以保護投資者免受預定幅度的損失，代價是在結果期內對潛在收益設定上限。

此次發佈正值比特幣隱含波動率維持在異常低位之際，使得以風險管理為重點的期權策略更易於實施。30 天比特幣波動率指數（BVIV）徘徊在 42% 左右，僅略高於年內低點，儘管自 5 月 15 日以來，比特幣價格已從 8.2 萬美元下跌約 6% 至 7.7 萬美元。Deribit 首席商務官 Jean-David Péquignot 告訴 CoinDesk：「在價格處於關鍵突破水平時，BTC 波動率如此廉價，可能是做多波動率/多頭跨式組合倉位的良好時機，」他強調了市場對比特幣波動率相關策略的需求。

這些結構化 ETF 的引入可能會通過解決許多保守型投資者的主要障礙——加密貨幣的極端價格波動，顯著提高機構和零售端的採用率。通過提供內置緩衝，卡拉莫斯為那些尋求比特幣敞口但又不願承擔全部下行風險的投資者提供了折衷方案，這有可能為數位資產領域吸引一類新的資本，並增加 Cboe 等交易所對比特幣衍生品的流動性。此前，貝萊德的 IBIT 和富達的 FBTC 等現貨比特幣 ETF 實現了歷史性上市，但自 5 月 7 日以來已見證了超過 15 億美元的資金流出，這表明機構對更複雜、風險管理型產品的需求依然存在。

本文僅供參考，不構成投資建議。