Doanh số bán lẻ Canada tăng 0,5% trong tháng 4 nhờ giá xăng thúc đẩy chi tiêu

OTTAWA -- Doanh số bán lẻ tại Canada tăng tháng thứ tư liên tiếp trong tháng 4, dẫn đầu bởi hoạt động gia tăng tại các trạm xăng và cửa hàng nhiên liệu, mặc dù mức tăng thấp hơn một chút so với kỳ vọng của các nhà kinh tế và làm nổi bật sự phục hồi tiêu dùng không đồng đều do chi phí nhiên liệu tăng cao.

Doanh số tăng 0,5% so với tháng 3, đạt 73,03 tỷ đô la Canada (51,65 tỷ đô la Mỹ) sau khi điều chỉnh theo mùa, theo số liệu từ Cơ quan Thống kê Canada công bố hôm thứ Sáu. Con số này thấp hơn một chút so với ước tính sơ bộ 0,6% của cơ quan này và tiếp nối mức tăng 0,9% đã được điều chỉnh tăng của tháng 3. Trên cơ sở hàng năm, doanh số bán lẻ cao hơn 3,7%, giảm tốc so với mức 4,1% ghi nhận trong tháng 3.

"Con số chính rất đáng kể, nhưng cơ cấu tăng trưởng mới là vấn đề quan trọng," Avery Chen, chuyên gia kinh tế cấp cao tại BMO Capital Markets, nhận định. "Khi các trạm xăng là động lực chính, điều này đặt ra câu hỏi liệu người tiêu dùng có đơn giản là trả nhiều tiền hơn tại trụ bơm thay vì gia tăng mức tiêu thụ tổng thể của họ hay không."

Các trạm xăng và cửa hàng nhiên liệu ghi nhận mức tăng lớn nhất trong số các danh mục bán lẻ, phản ánh giá bơm cao hơn đã đẩy doanh thu danh nghĩa lên ngay cả khi khối lượng tiêu thụ vẫn ở mức thấp. Ước tính sơ bộ của cơ quan dữ liệu cho tháng 5 cho thấy doanh số bán lẻ tăng 1%, mặc dù con số này dựa trên phản hồi từ 52,1% số nhà bán lẻ được khảo sát và có thể được điều chỉnh khi báo cáo đầy đủ được công bố vào tháng tới.

Đà tăng liên tục trong chi tiêu bán lẻ danh nghĩa mang lại một số hỗ trợ cho Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) khi họ đánh giá lộ trình lãi suất. Ngân hàng trung ương đã giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 4,25% tại cuộc họp ngày 3 tháng 6, duy trì lập trường thắt chặt sau khi cắt giảm 75 điểm cơ bản từ đỉnh 5,00% trong năm 2024. Hợp đồng hoán đổi lãi suất qua đêm hiện đang định giá khoảng 50 điểm cơ bản nới lỏng bổ sung vào cuối năm, tương đương khoảng hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản, với đợt cắt giảm đầu tiên được định giá hoàn toàn cho cuộc họp tháng 10.

Dữ liệu tháng 4 cũng nhấn mạnh sự phân kỳ ngày càng lớn giữa hoạt động bán lẻ danh nghĩa và thực tế. Khi giá xăng chiếm tỷ trọng lớn trong mức tăng hàng tháng, khối lượng hàng hóa được mua vào có thể đang mở rộng chậm hơn so với con số chính. Lần gần đây nhất các cửa hàng nhiên liệu thúc đẩy một tỷ trọng tăng trưởng bán lẻ tương tự là trong quý I năm 2025, khi chỉ số giá tiêu dùng cho năng lượng tăng trên 8% so với cùng kỳ và Ngân hàng Trung ương Canada vẫn đang giữ lãi suất ở mức 4,50%.

Đối với thị trường tiền tệ, đồng đô la Canada có phản ứng hạn chế đối với dữ liệu này, với tỷ giá USD/CAD giao dịch gần 1,4130 ngay sau khi số liệu được công bố, gần như không thay đổi trong phiên. Đồng loonie đã yếu đi khoảng 4% so với đồng bạc xanh trong năm nay, chịu áp lực từ chu kỳ cắt giảm lãi suất của BoC so với việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) kéo dài duy trì lãi suất ở mức 5,25% đến 5,50%. Sự chậm lại bền vững của chi tiêu tiêu dùng có thể đẩy nhanh sự phân kỳ đó nếu nó khiến BoC cắt giảm mạnh tay hơn so với kỳ vọng hiện tại của thị trường.

Trên thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Canada giảm nhẹ 2 điểm cơ bản xuống 3,42% sau khi số liệu được công bố, trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm giữ ổn định ở mức 3,58%. Đường cong lợi suất hơi phẳng đi cho thấy các nhà giao dịch nhìn nhận dữ liệu này có phần ủng hộ xu hướng nới lỏng của BoC, mặc dù việc thấp hơn so với ước tính sơ bộ đã ngăn cản một biến động rõ rệt hơn.

Nhìn về phía trước, báo cáo doanh số bán lẻ tháng 5 — dự kiến công bố vào ngày 24 tháng 7 — sẽ rất quan trọng để xác định liệu quỹ đạo chi tiêu tiêu dùng đang tăng tốc hay chững lại. Nếu ước tính sơ bộ về mức tăng trưởng 1% được giữ nguyên, đây sẽ là mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 1 và cho thấy quý II đã kết thúc trên nền tảng vững chắc hơn. Tuy nhiên, việc điều chỉnh giảm sẽ củng cố lo ngại rằng chi phí nhiên liệu cao đang lấn át chi tiêu tùy ý và có thể gia tăng áp lực buộc ngân hàng trung ương phải đẩy nhanh chu kỳ nới lỏng.

Quyết định chính sách tiếp theo của Ngân hàng Trung ương Canada vào ngày 15 tháng 7 sẽ bao gồm dữ liệu bán lẻ tháng 5 cùng với báo cáo CPI tháng 6, dự kiến công bố vào ngày 16 tháng 7. Các nhà kinh tế sẽ theo dõi bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy đà tiêu dùng đủ rộng để giữ cho lạm phát cơ bản không giảm xuống dưới mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương, đặc biệt là khi chi phí nhà ở tiếp tục hạ nhiệt.

Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.