CLSA는 중국화윤맥주가 연간 이익과 매출이 크게 감소했다고 보고한 후 목표주가를 하향 조정했으며, 원자재 비용 상승을 미래 수익에 대한 주요 위험으로 지적했습니다.
중국화윤맥주는 지난 해 매출이 전년 대비 18.6% 감소한 110억 2백만 위안을 기록하는 등 재무 성과가 급격히 하락했다고 보고했습니다. 매출 감소는 순이익이 39.8% 급락하여 9억 8천 5백만 위안에 달하는 데 기여했으며, 이는 애널리스트와 시장 기대치를 모두 하회했습니다. 이러한 부진한 실적에 대응하여 CLSA는 회사 주식의 목표주가를 이전 13.1홍콩달러에서 10.7홍콩달러로 하향 조정했습니다.
경영진은 생수 사업의 견고한 성장과 음료 사업의 전년 대비 20% 이상의 성장을 예상했지만, 애널리스트들은 주요 운영 위험을 지적했습니다. CLSA는 병입을 위한 핵심 원료인 PET 플라스틱 가격 상승이 특히 하반기에 회사 이익 마진에 상당한 위협이 된다고 강조했습니다. 이러한 역풍을 반영하여 해당 회사는 2026년과 2027년 중국화윤맥주의 이익 전망치를 각각 19%와 22% 하향 조정했습니다.
부정적인 수정에도 불구하고 CLSA는 해당 주식에 대한 '시장수익률 상회' 등급을 유지했습니다. 이 결정은 부분적으로 회사의 주주 환원 정책에 의해 뒷받침됩니다. 중국화윤맥주는 90%의 배당 지급률을 확인했으며, 이는 4.8%의 배당 수익률로 이어집니다. CLSA는 이 상당한 수익률이 비용 압박을 헤쳐나가는 동안 주식 가치에 대한 하방 보호를 제공할 것으로 예상합니다.
