Los mercados mundiales reajustaron bruscamente el riesgo geopolítico el miércoles después de que Washington enviara un plan de paz a Irán y Teherán anunciara que permitiría el tránsito de buques "no hostiles" por el estrecho de Ormuz, ofreciendo las primeras señales de una posible salida a un conflicto que ha sacudido la economía global. La noticia provocó el desplome de los precios del crudo, con el Brent cayendo más del 6% para situarse por debajo de los 100 dólares por barril.
"Los mercados han reajustado tentativamente hacia una probabilidad ligeramente mayor de desescalada, pero la convicción sigue siendo baja", afirmó Chris Weston de Pepperstone. Señaló que los informes sobre despliegues adicionales de tropas estadounidenses en la región sugieren que "los acontecimientos sobre el terreno no respaldan plenamente una narrativa de desescalada".
La violenta eliminación de la prima de riesgo geopolítico hizo que los dos principales contratos de crudo se desplomaran después de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, expresara optimismo sobre el fin de la guerra. El movimiento supuso un cambio radical respecto a los máximos recientes cercanos a los 120 dólares por barril, impulsados por los temores de una interrupción total del suministro. En respuesta a las esperanzas de desescalada, los mercados de renta variable repuntaron; los índices de Tokio y Seúl subieron más del 3% en un momento dado, mientras que Hong Kong y Sídney también avanzaron.
### El cuello de botella de Ormuz
La crisis se ha centrado en el estrecho de Ormuz, un punto estratégico marítimo que gestiona alrededor del 20% del flujo diario mundial de petróleo y gas natural licuado. El bloqueo del estrecho por parte de Irán había retirado de facto unos 15 millones de barriles diarios del suministro mundial accesible, según el Energy Institute, creando una subida de precios basada en la interrupción esperada más que en la escasez actual. Los mercados petroleros miran hacia el futuro, y la "prima de riesgo geopolítico" añadida a los precios refleja la probabilidad de escalada, sanciones o interrupciones en el transporte marítimo.
La repentina caída de los precios ilustra la rapidez con la que se puede eliminar esa prima. Cuando el presidente Trump señaló una pausa en las amenazas de acción militar, los precios cayeron bruscamente a pesar de que no había entrado petróleo nuevo al mercado. El cambio fue impulsado enteramente por las expectativas, una dinámica que convierte al crudo en una de las materias primas más volátiles del mundo.
### Ondas económicas y amortiguadores estratégicos
A pesar de la gravedad del bloqueo, varios factores impidieron que los precios subieran hacia el nivel de 150 dólares por barril que algunos analistas creían posible. Las principales economías, como Estados Unidos, dependen menos del petróleo de Oriente Medio que en décadas pasadas debido al aumento de la producción nacional. Además, se han desplegado reservas estratégicas de petróleo en EE. UU. y China para amortiguar el déficit de suministro.
Sin embargo, el impacto económico ya ha sido significativo. En el Reino Unido, las empresas informaron del mayor aumento de los costes de producción desde 1992, lo que demuestra la rapidez con la que los choques energéticos alimentan la inflación. El proceso funciona a través de múltiples canales: los mayores costes del combustible elevan los precios del transporte, incrementando los costes para la industria y la agricultura, lo que a su vez ralentiza el crecimiento económico a medida que los consumidores recortan otros gastos.
Las tensiones geopolíticas en Oriente Medio no existen de forma aislada. Coinciden con una tensa revisión del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC), donde la presión económica de EE. UU. y las amenazas arancelarias están creando una incertidumbre significativa para las cadenas de suministro de América del Norte. Según un análisis reciente del Center for Strategic and International Studies, el proceso de revisión ya ha contribuido a una ralentización de la inversión en México y a la pérdida de empleos en Canadá, demostrando el alto coste de la incertidumbre comercial incluso entre socios aliados.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
