データセンター用地争奪戦、AI建設ラッシュで3つの投資テーマを創出

AIインフラ建設ラッシュは、全米でデータセンター用地争奪戦を引き起こしており、不動産、モジュラーインフラ、ITサービスにおける投資機会を生み出している。これらの機会は、見出しを独占するハイパースケーラー銘柄を超えたところに存在する。

「データセンター容量に対する需要は、バージニア北部のような従来市場における利用可能な電力と土地を上回っています」と、Edgenのデータセンターインフラアナリスト、マイク・サントス氏は述べた。「投資家は今、次の波としてセカンダリーマーケットとモジュラー型アプローチに注目しています。」

ハイパースケールデータセンターには、多くの場合100エーカー以上の広大な土地に加え、100メガワット以上の電力と、冷却用に数百万ガロンの水へのアクセスが必要となる。この希少性が、開発業者を新たな地域や代替モデルへと押しやっている。例えばノースカロライナ州は、Carolina Journalの最近の分析によると、はるかに少ない土地と水しか消費しないモジュラー型エッジデータセンターの候補地として浮上している。これらの小型施設は、モデル学習ではなくAI推論ワークロード向けに最適化されており、ハイパースケール案件に必要な大規模なインフラ整備を必要とせず、都市部、郊外、農村地域に展開できる。

このトレンドに乗る3つの方法

1つ目のプレイは、データセンター開発用に事前にゾーニングされた土地を所有するデータセンターREITやランドバンキング事業体への投資である。世界最大のデータセンター市場であるバージニア北部で適地がますます希少になるにつれ、承認済み許可証と電力割り当てを持つ地主は大きなプレミアムを要求できるようになっている。

2つ目は、施設を建設するインフラ・建設会社への投資である。データセンターのHVACおよび電気システムを専門とする機械工事会社Comfort Systems USAは、年初来高値から14%株価を調整しており、一部のアナリストはこれを長期的成長ストーリーへの参入ポイントと見なしている。同社は強固なバランスシートで取引されており、AI需要に牽引された複数年にわたる設備投資サイクルの恩恵を受けている。

3つ目は、企業がインフラを導入・管理するのを支援するITソリューション企業への投資である。ePlusは2026年度の純売上高が前年比22.1%増の24億ドル、過去最高の総請求額38億ドルを記録した。CEOのマーク・マロン氏は、顧客がAI関連イニシアチブを推進する中、同社は過去最高の受注残高を達成し、市場シェアを拡大し続けていると述べた。第4四半期の売上高は5億7620万ドルで、コンセンサス予想の5億6930万ドルを上回ったが、経営陣は難しい比較を背景に2027年度の成長率を一桁台半ばと見込んでいる。

モジュラー型エッジという代替案

すべてのデータセンター需要にハイパースケールが必要なわけではない。AI推論——訓練済みモデルを実行してアウトプットを生成するプロセス——は、ユーザーへの近接性から恩恵を受ける。分散型のモジュラー型エッジ施設ネットワークは、200メガワットの学習クラスターのようなリソースを必要とせずに、不正検知、遠隔患者モニタリング、リアルタイム交通最適化などのアプリケーションにサービスを提供できる。

モジュラー設計は、効率的または水を使用しない冷却技術を採用し、必要な土地ははるかに少なく、需要の増加に応じて段階的に建設できる。このモデルは、経済的利益を少数の工業地帯に集中させるのではなく、複数のコミュニティに分散させ、リアルタイムAIアプリケーションを劣化させるレイテンシーを削減する。

投資家にとって、この違いは重要である。ハイパースケール建設は、バージニア北部、テキサス州、西海岸の限られたプレイヤーに恩恵をもたらす。モジュラー型エッジモデルは、より広範な地理的・競争的景観全体——そしてAIインターネットの物理層を供給するより多くの企業群——に機会を開く。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。