DeFi Development Corp. (Nasdaq : DFDV), une société cotée en bourse axée sur l'accumulation de Solana, a annoncé le 4 mai un programme d'actions au cours du marché (ATM) de 200 millions de dollars pour étendre ses avoirs dans ce jeton.
« Nous n'avons qu'un seul travail : accumuler du SOL pour nos actionnaires », a déclaré Joseph Onorati, président et PDG de DeFi Development Corp., dans l'annonce. « Ce programme ouvre la porte à 200 millions de dollars de réserve pour faire exactement cela, selon nos conditions. »
En vertu de l'accord de vente, R.F. Lafferty & Co. agira en tant qu'agent, percevant une commission allant jusqu'à 0,75 % sur les actions vendues. DeFi Development a précisé qu'elle n'émettrait des actions que lorsqu'elles seraient relutives pour les actionnaires sur une base « SOL par action entièrement converti ». Suite à la nouvelle, les actions DFDV ont chuté de 4,07 % pour clôturer à 4,37 $.
Le programme consolide la position de la société en tant que proxy institutionnel pour Solana, liant sa valorisation directement à la performance de l'actif numérique et de son écosystème. Cette stratégie, qui reflète l'approche de MicroStrategy avec le Bitcoin, expose les investisseurs à la forte volatilité des crypto-actifs tout en offrant une exposition directe via un véhicule d'actions traditionnel.
Un pari concentré sur l'écosystème Solana
La stratégie de DeFi Development va au-delà de la simple détention de SOL. La société participe activement au réseau Solana en exploitant sa propre infrastructure de validateurs pour gagner des récompenses de jalonnement (staking) et des frais. Elle s'engage également dans des opportunités de finance décentralisée (DeFi) sur le réseau, visant à générer de la valeur à partir de la couche applicative de Solana.
Cette focalisation sur un actif unique constitue une stratégie plus concentrée que celle d'autres sociétés cotées ayant des cryptomonnaies à leur bilan.
Réaction du marché et risque de dilution
L'annonce a suscité des réactions mitigées. Alors que certains investisseurs y voient un signal haussier sur le potentiel à long terme de Solana, d'autres ont soulevé des inquiétudes quant à l'effet dilutif de l'offre au cours du marché. Un programme ATM permet à la société de vendre des actions sur le marché libre au fil du temps, ce qui peut augmenter le nombre total d'actions en circulation et réduire le pourcentage de détention des actionnaires existants.
« Les offres ATM sont un moyen courant de lever des capitaux. Mais elles peuvent être dilutives pour les actionnaires existants si elles ne sont pas gérées avec soin », a noté Mark Torres, professeur de finance d'entreprise à l'Université de Stanford, dans une analyse. « Les investisseurs devraient surveiller le prix de vente moyen. »
Le succès du programme de 200 millions de dollars repose désormais entièrement sur la performance du prix du SOL et sur la croissance continue de son réseau. Pour les investisseurs, DFDV représente un pari à effet de levier sur l'avenir de Solana, acceptant une volatilité importante de l'actif et un risque réglementaire en échange d'un potentiel de rendements élevés.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
