Ethereum L2 konsolidasyonu, DeFi TVL'sinin %80'ini kontrol eden yalnızca 2 ağ bıraktı

Ethereum katman-2 faaliyeti hızla konsolide oluyor; Base ve Arbitrum artık L2 DeFi toplam kilitli değerinin %80'inden fazlasını kontrol ediyor. DefiLlama verileri bunu gösteriyor.

"Fark edilmesi gereken şey, birinin mevcut bir blok zincirinde akıllı sözleşme çalıştırabileceği her yerde, bir başkasının da eşit şekilde bir katman-iki çalıştırabileceğidir," dedi Espresso Systems'ın kurucu ortağı ve CEO'su Ben Fisch. "Genel amaçlı katman-ikiler için bir konsolidasyon aşamasındayız, genel olarak katman-ikiler için değil."

Bu yoğunlaşma, daha küçük ağlarda bir dizi kapanış ve azalan mevduatın ardından geliyor. Zero Network geçen ay kapandı ve zor durumdaki rollup'ların giderek büyüyen listesine katıldı. Linea'nın köprü mevduatları, Kasım 2025'teki 976 milyon dolardan Mayıs ayında 367 milyon dolara %60'tan fazla düştü, DefiLlama'ya göre. World Chain, Starknet ve Mantle gibi ağlar da son altı ayda azalan mevduatlar gördü.

Bu çalkalanma yapısal bir değişimi yansıtıyor: Bir rollup başlatmak daha ucuz hale geldi — Ethereum'un 2024'teki Dencun yükseltmesi, blob'lar aracılığıyla veri kullanılabilirliği maliyetlerini büyük ölçüde düşürdü — ancak kullanıcı çekmek zorlaştı. "Yeterli blok alanı talebi, kullanıcı faaliyeti veya geliştirici ivmesi olmadan, bir L2'yi sürdürmeye devam etmek için çok az neden var," dedi eski bir Messari araştırma analisti olan Alice Hou.

Bir katman-2 işletmenin ekonomisi önemli ölçüde iyileşti. Messari araştırmasına göre, veri kullanılabilirliği maliyetleri artık birçok OP Stack zinciri için operatör giderlerinin yalnızca küçük bir kısmını temsil ediyor. Ancak düşük maliyetler talep sorununu çözmedi.

"Bir operatör perspektifinden bakıldığında, bugün bir L2 çalıştırmak kesinlikle daha ucuz," dedi Hou. "Gerçek zorluk, ağı işletmeye değer kılacak kadar sürdürülebilir talep yaratmaktır."

Altyapıdan Uygulamalara

Sektör genelindeki yanıt, genel amaçlı zincirlerden uygulamaya özel kullanım alanlarına doğru bir yöneliş oldu. Bir zamanlar kendilerini genel amaçlı blok zincirleri olarak pazarlayan projeler giderek daha fazla ödemelere, stablecoin'lere ve tokenize edilmiş varlıklara odaklanıyor.

"İnsanlar, tüm farklı genel amaçlı blok zincirlerinin birbirleriyle rekabet ettiğini fark etti," dedi Fisch. "Başarılı olmak istiyorsanız, farklılaştırılmış bir uygulama geliştirmeniz gerekiyor."

Geleneksel finans kurumları en büyük yararlanıcılardan bazıları olabilir. Tokenize edilmiş para piyasası fonları başlatan varlık yöneticileri ve stablecoin ihraççıları, doğrudan bir akıllı sözleşme olarak dağıtmaktan daha düşük maliyetler ve daha fazla kontrol sunan özel bir katman-2 üzerinde çalışmak için net nedenlere sahiptir.

Bu dinamik, borsaların neden en güçlü adaylar arasında kaldığını açıklamaya yardımcı oluyor. Coinbase'in Base'i, kullanıcıları Ethereum'un daha geniş DeFi ekosistemine entegre ederken, borsanın mevcut müşteri tabanından yararlandı.

"Soru şu olmamalı: 'Bu şirket bir L2 başlatabilir mi?'" dedi Hou. "Şu olmalı: 'Bu işletmenin bir L2'yi anlamlı bir şekilde kullanışlı kılmak için yeterli dağıtımı, finansal faaliyeti ve ağ etkileri var mı?'"

Katman-2'ler İçin Farklı Bir Vizyon

Tartışma aynı zamanda katman-2'lerin ne için olduğuna dair daha derin bir anlaşmazlığı yansıtıyor. Yıllardır Ethereum savunucuları rollup'ları öncelikle bir ölçekleme çözümü olarak çerçeveledi. Fisch onları farklı gördüğünü söylüyor.

"Katman-ikileri Ethereum'u ölçeklemek olarak görmüyorum," dedi. "Katman-ikileri, katman-bir'in mevcut güvenlik özelliklerinden yararlanmak olarak görüyorum."

Bu çerçevede, Ethereum bir varış noktasından çok, uygulamaların anlamlı olduğunda kullanabileceği bir takas katmanı olarak işlev görüyor. Bu eğilim devam ederse, kazananlar yüzlerce rekabet eden genel amaçlı zincirden ziyade, belirli işletmelere, finansal ürünlere ve kullanıcı topluluklarına bağlı daha küçük sayıda ağ olabilir.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.