欧盟将审查MiCA加密规则，或取消稳定币利息禁令

欧盟正正式重新考虑其标志性的加密货币框架，这在 MiCA 实施仅两年后，就为稳定币发行商和 DeFi 领域发生重大变化打开了大门。

欧盟委员会已启动一项公开咨询，以审查其《加密资产市场法案》(MiCA)，在 8 月 31 日之前寻求对关键条款的反馈，其中包括备受争议的稳定币利息支付禁令，以及该框架对去中心化金融的应用。

根据 5 月 20 日的官方公告：“委员会表示，自 2024 年 MiCA 生效以来，加密市场和全球监管环境已‘继续演变’，促使官员评估当前框架是否仍然‘符合目的’。”

此次审查针对封装资产和合成资产的分类、稳定币的准备金要求，以及质押和借贷带来的新兴风险。它还预示着可能会对禁止向稳定币持有者提供类似利息报酬的规定进行重大修订，这是行业争论的一个关键点。

咨询结果可能会在 2026 年 7 月所有服务提供商获得全面授权的最终截止日期之前，重塑欧洲加密货币的竞争格局。取消利息禁令可能会使基于欧盟的稳定币更具吸引力，而针对 DeFi 的新规则可能会首次将这一很大程度上不受监管的行业纳入直接监管范围。

放大镜下的稳定币规则

此次定向咨询的一个主要焦点是稳定币，特别是禁止支付利息或类似利息的报酬。委员会直接征求反馈意见，询问这一旨在防止稳定币与银行存款竞争的限制措施是应予以修订还是维持。审查范围延伸至稳定币运营的核心，包括准备金要求、流动性管理和赎回权。

该过程可能催生“MiCA 2”框架，这已成为行业观察家讨论的话题。任何变化都可能对欧盟发行的稳定币与 Circle (USDC) 或 Tether (USDT) 等全球同行的竞争力产生重大影响。

DeFi 与代币化缺口

除稳定币外，委员会正在探讨如何处理目前在 MiCA 范围之外的数字资产市场领域。咨询文件明确寻求对新兴风险领域的投入，包括去中心化金融 (DeFi)、质押、加密借贷和非同质化代币 (NFT)。

这标志着欧盟监管机构正致力于填补潜在漏洞，并将其监管触角延伸至加密市场中更复杂和自主的角落。审查还应对了持续存在的分类挑战，例如加密资产与传统金融工具之间的法律区别，由于封装代币、合成资产和基金代币化权益的兴起，这种区别已变得模糊。此次审查正值 MiCA 即将迎来 2026 年 7 月的关键过渡截止日期，届时所有加密资产服务提供商必须获得欧盟框架下的全面授权，否则必须停止在欧盟境内的业务。

本文仅供参考，不构成投资建议。