歐元兌美元持穩1.1360上方，荷姆茲海峽風險緩解，美元漲勢停滯

歐元週四持穩於1.1360美元上方，因美元終結了連續三天的漲勢，荷姆茲海峽地緣政治風險緩解，加上美國通膨數據低於預期，削弱了市場對聯準會今年升息的預期。

Crisil Ratings 高級總監 Somasekhar Vemuri 表示：「原油價格回調，以及航運成本與天然氣供應的逐步緩解，為外匯市場帶來了及時的喘息。然而，西亞的地緣政治局勢仍充滿變數，升溫風險依然存在。」

美元指數下跌0.18%至101.43，從週三觸及的13個月高點回落，歐元則上漲0.08%至1.1366美元。此前六個交易日，隨著市場消化聯準會緊縮可能性上升的預期，美元持續走強，但週四的數據流改變了市場的權衡。截至5月的12個月內，個人消費支出物價指數飆升4.1%，創下2023年4月以來的最大年增幅，但符合市場預期。按月計算，PCE指數上升0.4%，略低於0.5%的預估。消費者支出仍具韌性，5月攀升0.7%，高於0.6%的預測，且較4月的0.4%有所加速。

這一重新定價之所以重要，是因為美元近期走強曾將金價短暫推低至每盎司4000美元以下，為七個多月來首次，並使比特幣跌破60000美元。根據CME FedWatch數據，市場目前預測聯準會7月會議升息25個基點的概率約為30%，低於前一天的34.2%；9月升息預期則從65.7%降至62.1%。美元指數上一次處於目前水準是在2025年5月，當時因利差擴大有利於美元，歐元經歷了一段持續疲軟期。

荷姆茲海峽緩和局勢重塑風險格局

荷姆茲海峽緊張局勢的緩解一直是推動外匯市場變化的主導力量。布蘭特原油已從4月每桶126美元的峰值下跌42%至低於73美元，抹去了伊朗衝突期間累積的地緣政治風險溢價。這條關鍵水道——承擔全球約21%石油貿易量——在美伊簽署諒解備忘錄後重新開放，允許油輪恢復通行。

這一影響已擴散至各貨幣對。英鎊上漲0.23%至1.3194美元，結束了首相施紀賢週一辭職以來的連續跌勢。兌日圓方面，美元微升0.01%至161.79，交易員正密切關注干預可能性，因該貨幣對正逼近161.96——這一水平將使日圓跌至1986年以來最弱。日本央行審議委員田村直樹重申了逐步升息的理由，而政府的經濟藍圖草案則顯示傾向維持低借贷成本，雙方可能形成政策矛盾。

歐元技術面仍偏空

儘管短期獲得喘息，但技術指標顯示歐元上行空間仍受限。美元此前的漲勢源於市場預期黏性通膨將迫使聯準會恢復緊縮，而週四的數據並未完全打消這一觀點。第一季GDP年化增長率從此前報告的1.6%上修至2.1%，凸顯經濟韌性；同時上周初請失業金人數減少12000人至21.5萬人，低於22.5萬人的預估。

Annex Wealth Management 首席經濟學家 Brian Jacobsen 表示：「通膨與消費者焦慮最嚴重的時期可能已經過去。通膨預期更多與加油站的價格掛鉤，而非微晶片或記憶體的價格。只要汽油價格持續走低，通膨預期很可能會隨之下降。」

就歐元而言，未來走向取決於荷姆茲海峽的緩和局勢能否持續，以及聯準會的下一步行動是升息還是長時間按兵不動。如果地緣政治風險繼續消退且油價趨穩，美元可能面臨進一步阻力，為歐元提供測試1.1400美元上方阻力位的空間。相反地，如果西亞局勢再度升溫，避險需求將重新流向美元，進而壓迫歐元走向1.1250美元的支撐位。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。