핵심 요약:
Fermi Inc.(NASDAQ: FRMI)의 공동 창립자이자 최대 주주인 토비 노이게바우어는 회사의 주력 사업인 '프로젝트 마타도르(Project Matador)'에 대한 전략적 검토를 강제하기 위해 이사회를 교체하고 7명의 신임 이사 후보를 제안하며 임시 주주총회 소집을 요구하고 있습니다.
노이게바우어는 5월 21일 보도자료를 통해 "나의 유일한 초점은 Fermi가 잠재력을 최대한 발휘할 수 있도록 보장하는 것"이라며 주주 가치 극대화를 위한 듀얼 트랙 프로세스를 주장했습니다. "우리는 'Fermi 속도'로 회사의 모든 전략적 경로를 평가해야 합니다."
이러한 행동주의 행보는 4월 17일 노이게바우어가 CEO에서 해임된 이후에 나온 것으로, 해임 소식에 주가는 이틀 동안 22% 하락했습니다. Fermi 지분의 약 23%를 보유한 노이게바우어는 전략적 검토를 완료하기 위해 75일의 타임라인을 제안했으며, 8월 1일까지 회사의 잠재적인 새로운 소유주를 결정할 것을 제안했습니다.
노이게바우어의 계획에 따르면, 새로운 독립 이사회가 이 에너지 및 데이터 센터 개발 회사의 완전 매각, 합병 또는 전략적 파트너십을 모색하게 됩니다. 동시에 현재 경영진은 텍사스주 아마릴로에 계획된 11기가와트 규모의 캠퍼스에 대규모 임차인을 확보하기 위한 노력을 지속할 것입니다. 그는 이러한 경쟁적 긴장이 주주들에게 위험 조정된 최선의 결과를 가져다줄 것이라고 주장했습니다.
투자자 프레젠테이션에서 노이게바우어는 프로젝트 마타도르가 기초 단계에서 건설 단계로 넘어가면서 직면한 네 가지 주요 리스크를 상세히 설명했습니다: 임대 가격 리스크, 금융 리스크, 주주 가치 희석 리스크, 거래 상대방 리스크입니다. 그는 프로젝트의 자본 집약도가 높아지고 회사의 자본 비용이 상승함에 따라 전략적 검토가 필수적이라고 주장했습니다.
그는 이 프로젝트에 이상적인 소유주는 저렴한 자본(Capital) 비용, 입증된 건설(Construction) 능력, 그리고 고객(Customer)이거나 고객에 대한 접근성을 갖춘 '3C'를 보유해야 한다고 제안했습니다. 노이게바우어는 하이퍼스케일러, 칩 제조업체, 사모펀드 등 6개 카테고리의 잠재적 매수자를 식별했습니다. 그는 칩 회사가 프로젝트 마타도르 전력 중 단 1기가와트만으로도 연간 최대 105억 달러의 EBITDA를 창출할 수 있을 것으로 추정했습니다.
노이게바우어는 현 이사회가 전략적 프로세스 참여를 거부했으며, 자신의 퇴임 이후 이사회 확대를 위해 필요한 의결권 기준을 70%로 높이는 등 정관을 변경하는 등 "매우 공격적인" 조치를 취했다고 주장합니다. 회사는 노이게바우어의 매각 요구를 거부했으며, 그것이 프로젝트 마타도르의 추진력에 최선의 이익이 되지 않는다고 믿는다고 밝혔습니다.
제안된 신임 이사 후보에는 멜론 인베스트먼트의 전 CIO 데이비드 달리오(David Daglio), 기업 지배구조 전문가 찰스 엘슨(Charles Elson), 전 PwC 글로벌 어드바이저리 부회장 후안 푸하다스(Juan Pujadas) 등이 포함되어 있습니다.
이 행동주의 캠페인은 Fermi의 앞날에 상당한 불확실성을 가져왔습니다. 위임장 대결이 성공하면 회사나 주요 자산의 매각으로 이어질 수 있는 반면, 시도가 실패할 경우 경영진에게 장기적이고 비용이 많이 드는 혼란을 야기할 수 있습니다. 투자자들은 노이게바우어가 6월 30일경 개최를 희망하는 임시 주주총회 일정에 주목할 것입니다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
