美伊协议预期推动金价升破 4,550 美元

周日，黄金期货攀升至每盎司 4,550 美元以上，这主要受市场对美国和伊朗可能达成和平协议的预期推动，该协议有望缓解数月来的军事紧张局势。

据《纽约时报》援引两名美国官员的消息，前总统特朗普宣布了这一潜在协议，其中包括德黑兰承诺放弃其高浓缩铀库存。

地缘政治动荡对油价产生了重大影响。自伊朗关闭霍尔木兹海峡以来，油价一直维持在每桶 100 美元附近。国际能源署（IEA）警告称，全球石油库存正以创纪录的速度消耗。如果该海峡继续关闭，布伦特原油价格可能会推高至每桶 130 至 140 美元。

若协议确认达成，可能会显著降低地缘政治风险，从而有望重新开放霍尔木兹海峡并缓解全球石油供应压力。然而，黄金作为传统的避险资产，其异常的积极反应表明，市场可能正在消化该协议带来的通胀后果或其他不明显的细节。

冲突解决的前景使全球能源市场的脆弱状态成为关注焦点。自伊朗为回应美以军事行动而关闭霍尔木兹海峡以来，现货市场的原油价格一路飙升，逼近 100 美元。虽然这仍低于历史高点，但国际能源署警告称，石油库存正以创纪录的速度枯竭。

分析师警告称，“非线性调整”可能迫在眉睫。凯投宏观（Capital Economics）的哈马德·侯赛因警告称，如果海峡保持关闭，“石油库存到 6 月底可能会达到临界低水平”，这可能将布伦特原油推高至 130 至 140 美元之间。由于高昂的价格迫使消费者和工业削减开支，这可能会引发“需求破坏”。摩根大通的娜塔莎·卡内娃也表达了同样的担忧，称经合组织（OECD）国家的库存可能在 6 月初达到“运营压力水平”。

石油冲击的影响已经波及消费者。布朗大学杰夫·科尔根教授的研究表明，自战争开始以来，美国消费者在汽油支出上额外支付了 400 亿美元，相当于每户家庭支出增加 300 美元。国际金融协会（IIF）指出，这种干扰正从石油蔓延到液化天然气（LNG）、化肥和航运，威胁到全球生产系统本身的可靠性。

目前尚不清楚潜在协议是否会导致霍尔木兹海峡全面重新开放。即使能够开放，国际金融协会也预测只会实现“部分正常化”，能源系统的状态将比“冲击前更加紧张和脆弱”。

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