Key Takeaways:
- 골드만삭스는 텐센트 뮤직의 홍콩 상장 목표주가를 69홍콩달러에서 59홍콩달러로 하향 조정하면서도 '매수' 의견을 유지했다.
- 이번 하향 조정은 도인(Douyin)의 소다 뮤직과의 치열한 경쟁과 AI의 위협으로 인한 구독 성장 둔화를 반영한 것이다.
- 은행 측은 라이브 이벤트 및 광고를 통한 비구독 부문의 성장과 확대된 자사주 매입 프로그램에 대해 긍정적인 전망을 유지했다.
Key Takeaways:
골드만삭스는 경쟁 심화와 인공지능(AI)으로 인한 잠재적 혼란을 이유로 텐센트 뮤직 엔터테인먼트 그룹(HKG: 1698, NYSE: TME)의 목표주가를 14% 이상 하향 조정했습니다.
해당 은행의 보고서는 1분기 실적이 예상치에 부합했음에도 불구하고 구독 사업 둔화에 대한 시장의 우려가 커지고 있다고 지적했습니다.
홍콩 상장 주식의 목표주가는 69홍콩달러에서 59홍콩달러로, 미국 상장 주식의 목표주가는 17.6달러에서 15달러로 각각 하향되었습니다. 또한 골드만삭스는 TME의 20262028년 매출 전망치를 23% 하향 조정했습니다.
이번 하향 조정은 바이트댄스 소유 도인(Douyin)의 소다 뮤직과 같은 가격 경쟁력이 높은 신규 진입자들로 인해 기존 스트리밍 플랫폼이 직면한 과제를 보여주며, 이는 가격에 민감한 사용자들의 이탈을 유발하고 있습니다.
목표주가 하향에도 불구하고 골드만삭스는 '매수' 등급을 유지했습니다. 은행 측은 오프라인 콘서트와 광고 수익에 힘입어 1분기 비구독 부문 매출이 전년 동기 대비 28% 성장하는 등 강력한 모멘텀을 보이고 있다는 점을 강조했습니다.
또한 TME가 기존 10억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 연장하여 주주들에게 자본을 환원하겠다는 약속이 주가의 하방 지지선을 제공할 것이라고 보고서는 덧붙였습니다.
은행은 AI 생성 음악이 업계에 미치는 영향에 대해 지속적인 논의가 있음을 인정했습니다. 저작권 및 침해 문제에 대응하여 TME 경영진은 이러한 과제를 해결하기 위한 노력을 강화한 것으로 알려졌습니다.
이번 목표주가 하향은 텐센트 뮤직의 핵심 구독 모델이 단기적인 성장 역풍에 직면했음을 시사합니다. 투자자들은 사용자 수 안정화 징후와 고마진 광고 및 라이브 이벤트 수익의 지속적인 성장을 확인하기 위해 2분기 실적을 주시할 것입니다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
