核心要点：
- 灰度 Zcash 信托 (ZCSH) 的日均交易量从 2 月份的水平翻了一番，在 4 月份达到 170 万美元，表明机构兴趣重新燃起。
- Zcash 网络的使用量也大幅飙升，以私有“屏蔽”状态持有的 ZEC 代币比例达到近 30% 的历史新高。
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灰度 Zcash 信托交易量翻倍至 170 万美元，隐私使用率创历史新高
灰度 Zcash 信托 (ZCSH) 是机构获取隐私币 Zcash 敞口的关键工具，其 4 月份的日均交易量翻了一番，达到 170 万美元，创下自 1 月以来的最高水平，背景是链上隐私使用量激增。
“灰度 Zcash ETF 交易量自 2 月以来翻倍，反映了市场的成熟，”一家加密货币研究公司的分析师在 BitcoinWorld 的报告中指出。“投资者不再仅仅购买比特币和以太坊。他们正在向 Zcash 等具有独特技术优势的小众资产进行多元化投资。”
根据 The Block 和 BitcoinWorld 的数据，这一交易量峰值代表了从 2 月份 80 万美元低点的显著回升。尽管仍低于 2025 年底超过 300 万美元的高点，但持续的月度增长表明投资者兴趣正在恢复。Zcash (ZEC) 的价格也随之做出反应，在过去 30 天内上涨了 50% 至 320 美元，尽管年初至今仍下跌约 35%。
灰度信托交易兴趣的恢复得到了 Zcash 网络核心价值主张基本面加强的支撑。保存在屏蔽池（提供增强的交易匿名性）中的 ZEC 供应量已达到创纪录的高位，占所有流通代币的近 30%。
屏蔽供应量创历史新高
隐私资金的增长是由网络最先进的屏蔽池 Orchard 推动的，其规模在过去一年中从 192 万 ZEC 激增至 455 万 ZEC。这表明了一种结构性趋势，即用户正将资金转移到网络最安全的隐私功能中，而不仅仅是持有代币进行投机。
屏蔽地址使用量的增加表明，在去中心化金融 (DeFi) 和数据保护至关重要的企业应用等领域，对机密交易的需求正在增长。这种链上实用性与在其他数字资产中常见的投机兴趣形成了鲜明对比，并可能提供更长期的稳定价值主张。
迈向 ETF 之路
ZCSH 信托的表现被密切关注，作为受监管机构对隐私资产兴趣的实时指标。灰度已经向美国证券交易委员会 (SEC) 提交了注册声明，申请将该信托转换为正式的现货 ETF。
持续保持在 200 万美元大关以上的交易量可能会加强 ETF 获批的论据。Zcash ETF 的成功也可能为追踪门罗币 (Monero) 或达世币 (Dash) 等其他隐私币的类似产品铺平道路，尽管它们可能面临严格的监管审查。
本文仅供参考，不构成投资建议。
