国泰海通拟于2026年完成整合，此前实现60亿元利润

国泰海通证券设定了2026年为最后期限，旨在为其子公司制定明确的整合计划，其中包括合并其两家核心资产管理部门。此前，该公司合并后的首份财报因60亿元的一次性收益而大幅增长。

“建设一流投资银行是一场马拉松，而非短距离冲刺，”董事长朱健在3月31日的业绩说明会上表示，他敦促投资者不要仅关注一次性利润，而应关注可持续增长。

该公司2025年的业绩显示，交易与投资净收益达2540亿元，同比增长72%。其财富管理顾问业务的资产管理规模（AUM）增长至近8000亿元，总杠杆率达到4.62倍。

华安基金与海通基金的整合是该战略的核心，旨在将华安基金多元化的产品线与海通基金在养老金和债券ETF方面的优势相结合，从而在中国资产管理行业打造一个占据主导地位的参与者，有望释放巨大的协同效应。

### 理性看待“一次性收益”
管理层提醒投资者理性看待公司强劲的净利润。报告的利润中包括了合并产生的负商誉带来的约60亿元（税后）收入，这是一次性项目，在2026年不会重复。董事长朱健强调，利益相关者应关注扣除非经常性损益后归属于股东的净利润增长。

朱健表示：“与拥有近百年历史的国际顶尖投行及国内最优秀的同行相比，国泰海通还很年轻，仍存在相当大的差距。”

### 基金合并打造“互补型”巨头
中国证监会给予的五年过渡期核心任务之一便是子公司的整合。副总裁兼董事会秘书聂小刚证实，公司正积极制定华安基金与海通基金这两家公募基金管理公司的合并计划。

他指出，两家公司具有高度互补性。华安基金在多元化产品方面取得了显著成功，其黄金ETF排名行业第一。海通基金在养老金资产管理方面表现优异，其债券ETF规模连续五年蝉联第一。“我们相信两家子公司的整合将产生良好的协同效应，并成为国泰海通旗下最重要的子公司之一，”聂小刚说。

### 把握财富管理热潮
在中国低利率环境下，公司正在捕捉“存款搬家”至财富管理产品的趋势。总裁李俊杰透露，公司买方投顾资产管理规模正逼近8000亿元，产品持仓规模超过6500亿元。公司计划增强全球资产配置能力，并利用“All in AI”战略提高顾问服务的效率。

在交易方面，公司2025年的ETF做市规模超过1万亿元，并在科创板做市业务中排名第一。

### 股东回报成为重点
国泰海通强调了对股东回报的承诺。2025年，公司以近12亿元回购了6752万股A股。同时保持了高比例分红，全年每股派现0.5元。回购与分红合计金额占公司扣除非经常性损益后净利润的近47%。管理层表示将继续通过回购并维持稳定、高比例的分红政策来回报股东。

本文仅供参考，不构成投资建议。