HashKey Cloud 支持 Stacks Genesis Bond，目標比特幣年化收益率 3%

HashKey Cloud 將把比特幣投入 Stacks 的 Genesis Bond，在基礎層對 BTC 進行時間鎖定，同時保留私鑰，目標是實現約 3% 的年化收益率。

Stacks 創辦人 Muneeb Ali 表示：「HashKey Cloud 將亞洲最大的機構級質押業務帶入比特幣質押領域，而 Genesis Bond 正是為這類參與者量身打造的產品。」

該債券要求質押相當於所投入比特幣約 5% 的 STX，用以決定參與者的額度，並將 STX 鎖定約六個月。在 24 個獎勵週期中，若目標實現，參與者可獲得約 1.44% 的鎖定 BTC 回報，實際派息則依 Stacks 礦工經濟機制而有所變動。HashKey 的配置規模未被揭露；當債券於比特幣區塊 966,350（約 9 月 10 日）啟動時，承諾投入的 BTC 總額將在鏈上公開可見。

Genesis Bond 是首個檢驗機構是否願意接受浮動的、由礦工資助的回報，以換取比特幣自我託管權的試驗。Stacks 目標是從其礦工投入的 BTC 中實現約 3% 的年化收益，但實際派息取決於 STX 區塊獎勵、手續費及網路活動。未來的一項 PoX-6 提案計劃以演算法驅動、無需許可的拍賣機制，取代 Endowment 的管理參數。

債券運作方式

在原生 BTC 協議債券機制下，參與者將比特幣置於比特幣基礎層的時間鎖定輸出中，並保留私鑰。資產不會進入借貸協議、包裝代幣或第三方託管安排。提前退出可返還 BTC 本金並終止剩餘收益，而搭配的 STX 則在整個期限內保持鎖定。

Stacks 礦工在競爭產出區塊時投入 BTC，並獲得 STX 區塊獎勵。協議債券持有者優先從該 BTC 池中獲得目標回報。礦工的超額收入可建立儲備金；若出現持續虧絀導致儲備耗盡，回報將先壓縮僅質押 STX 的參與者，隨後再影響協議債券持有者。

PoX-5 已於 7 月 30 日在比特幣區塊 960,230 啟動。Stacks 表示，該程式碼庫已由 Trail of Bits 和 Clarity Alliance 進行審計，並由 Asymmetric Research 進行額外審查。官方 stacks-core 儲存庫中一個公開的中等嚴重性問題指出債券滾動路徑存在缺陷：在債券接近尾聲時，參與者若轉入後續債券，可能在撤回其抵押資產後仍被記入舊獎勵份額，從而可能削減其他參與者最後一輪的獎勵。PoX-5 的 4.0.1 合約原始碼仍包含受影響的行為，因此在該滾動窗口到來之前，公開修復或緩解措施至關重要。

CoinGecko 數據顯示，截至美東時間 8 月 27 日下午 4 時 45 分，STX 交易價格為 0.2531 美元，24 小時內下跌 5.2%，此前一周漲幅達 80.6%。PoX-5 升級上線後，STX 的再質押參與率達 88%。首個債券在受管理的引導機制下運作，而非開放式拍賣，由 Stacks Endowment 設定每個債券期間的容量、目標收益率、BTC 與 STX 的比率以及配置。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。