TL;DR 세컨더리 마켓에서 AI 거인 OpenAI에 대한 투자 심리가 위축되면서, 약 6억 달러 규모의 주식이 10% 할인된 가격에도 매수자를 찾지 못하는 반면 경쟁사 Anthropic에 대한 수요는 사상 최고치를 기록하고 있습니다.
세컨더리 마켓은 Anthropic에 대해 뚜렷한 선호를 보이고 있으며, 투자자들은 10% 할인된 가격에도 OpenAI 주식을 거절하고 있습니다.
AI 거인 OpenAI에 대한 투자자들의 식욕이 비상장 세컨더리 마켓에서 줄어들고 있습니다. 최근 몇 주 동안 약 6억 달러 규모의 주식 뭉치가 매수자를 찾지 못한 반면, 경쟁사인 Anthropic에 대한 수요는 사상 최고치로 치솟고 있습니다.
Next Round의 설립자 켄 스마이드(Ken Smythe)는 "수백 명의 기관 투자자 풀 중에서 이 주식을 인수하려는 사람이 거의 없습니다"라며 "동시에 구매자들은 Anthropic에 투입할 20억 달러의 현금을 준비해 두었다고 말합니다"라고 전했습니다.
세컨더리 플랫폼에서 OpenAI 주식의 입찰가는 약 7,650억 달러의 기업 가치를 시사하며, 이는 지난 펀딩 라운드의 가치인 8,500억 달러 대비 10% 할인된 수준입니다. 이와 극명하게 대조적으로 Anthropic 주식에 대한 제안가는 약 6,000억 달러의 가치로 들어오고 있으며, 이는 이전 라운드 대비 50% 이상의 프리미엄이 붙은 가격입니다.
이러한 차이는 투자 환경이 성숙해지고 있음을 나타냅니다. 후원자들은 수익성으로 가는 경로를 더 면밀히 검토하고 있으며, 이는 OpenAI의 향후 가치와 IPO 계획에 압박을 가하는 동시에 Anthropic의 자금 조달 능력을 강화할 수 있습니다.
OpenAI에 대한 싸늘해진 정서는 유사한 주식 뭉치가 "며칠 만에 매진"되었던 작년과는 확연히 대조되는 반전입니다. 25억 달러 규모의 비상장 테크 거래를 중개해 온 스마이드의 회사는 헤지펀드와 벤처캐피털을 포함한 6곳의 기관 투자자로부터 6억 달러 규모의 포지션을 처분해달라는 요청을 받았습니다.
Augment 및 Hiive와 같은 다른 세컨더리 마켓 플랫폼에서도 Anthropic에 대한 기록적인 수요가 관찰되었습니다. Augment의 공동 설립자 아담 크롤리(Adam Crawley)는 "현재 리스크 대비 보상이 더 유리합니다"라며 "사람들은 Anthropic의 가치가 OpenAI를 따라잡을 것으로 보고 있습니다. 단기적으로 OpenAI 주식을 구매했을 때의 업사이드는 덜 명확합니다"라고 말했습니다. Hiive 역시 16억 달러 이상의 Anthropic 주식 등록 수요를 확보하고 있으며, 이 역시 프리미엄이 붙은 상태입니다.
이러한 추세는 월스트리트 은행들이 제공하는 조건에도 반영되어 있습니다. 모건스탠리와 골드만삭스는 자산관리 고객들에게 통상적인 15~20%의 성과 보수(Carry)를 받지 않고 OpenAI 주식을 제공하기 시작했습니다. 그러나 골드만삭스는 Anthropic에 투자하려는 고객들에게는 여전히 표준 성과 보수를 부과하고 있으며, 이는 Anthropic에 대한 수요가 훨씬 강하다는 것을 나타냅니다.
OpenAI와 Anthropic 모두 ChatGPT와 Claude 출시 이후 급격한 성장을 보였으나, 일부 투자자들은 OpenAI의 높은 운영 비용과 Anthropic에 비해 고마진 기업 고객 확보 속도가 느린 점을 경계하고 있습니다.
두 회사 모두 세컨더리 마켓에서의 주식 거래를 제한하고 있다는 점에 유의해야 합니다. OpenAI 웹사이트에는 이러한 거래가 양도 정책을 위반하며 지분 몰수로 이어질 수 있다고 명시되어 있습니다. 투자자들은 일반적으로 특수목적회사(SPV)와 같은 수단을 통해 노출을 확보합니다.
이 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
