伊朗飛彈攻擊推升油價突破82美元 供應風險急劇升溫

伊朗7月28日的突襲飛彈攻擊威脅到荷莫茲海峽的原油運輸，推高油價，並重新點燃能源市場的供應風險溢價。

伊朗週一發動突襲飛彈攻擊，推升原油價格突破每桶82美元，重燃供應中斷風險溢價，因這場衝突威脅到承載全球五分之一石油貿易量的航運要道。

「市場正在為荷莫茲海峽中斷的非零概率定價，一旦中斷，全球每日供應量將立即減少21%，」加拿大皇家銀行資本市場商品策略主管赫莉瑪·克羅夫特表示。「這是自2019年阿布蓋格襲擊以來最嚴重的升級。」

西德州中質原油一度上漲3.2%至每桶82.47美元，布蘭特原油上漲2.8%至每桶85.93美元。黃金上漲1.1%至每盎司2,418美元，因投資者轉向避險資產。標普500能源板塊上漲1.8%，由埃克森美孚和雪佛龍領漲，而大盤則因通膨擔憂下滑0.4%。衡量預期股票波動率的VIX指數上漲2.6點至19.4。

此次攻擊發生時，伊朗已身陷與美國和以色列自2026年3月開始的更廣泛衝突，同時還面臨烏克蘭對其在裏海航運的打擊壓力。根據加拿大皇家銀行的克羅夫特，如果局勢升級導致荷莫茲海峽關閉——該海峽每日約有1,700萬桶石油通過——原油價格可能飆升至每桶100美元以上，引發全球通膨衝擊，使各國央行的利率路徑更加複雜。

此次飛彈發射標誌著自2026年3月開始的美以與伊朗戰爭的急劇升級。當時以色列戰機襲擊了伊朗在裏海的港口城市班達爾安扎利，擊沉了數量不明的海軍艦艇。此後，衝突已牽涉區域代理人，並擾亂了中東航運，但據報導，7月28日的攻擊是自戰役開始以來首次直接對以色列領土發動的飛彈襲擊。

伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇表示，此次攻擊是對「持續侵略」的報復，並警告德黑蘭「絕不縱容任何行動」。克里姆林宮在整個烏克蘭戰爭期間加深了與伊朗的軍事合作，發表聲明呼籲克制，但未譴責此次打擊。

油市為新的風險溢價定價

油市的反應反映了交易員評估中東供應風險的結構性轉變。根據國際能源署的數據，在2026年3月美以戰役開始之前，原油期貨中隱含的地緣政治風險溢價平均約為每桶3至5美元。此後該溢價已擴大至估計8至12美元，而週一的走勢表明交易員正在為伊朗報復直接威脅出口基礎設施的情境定價。

上一次類似的供應恐慌衝擊市場是在2019年9月，當時沙烏地阿美的阿布蓋格和胡賴斯設施遭到襲擊，導致每日570萬桶的產量中斷，原油價格在單日內飆升15%。雖然那次中斷是暫時的——沙烏地產量在數週內恢復——但荷莫茲海峽關閉的後果將嚴重得多，因為伊朗在該咽喉要道的位置使其有能力布設水雷或用反艦飛彈瞄準油輪。

伊朗-烏克蘭-俄羅斯連結使局勢更加複雜

此次攻擊也使本已糾結的地緣政治格局更加複雜。就在飛彈發射前三天，7月25日，烏克蘭國家安全局情報部門襲擊了一艘俄羅斯飛彈艇和兩艘裏海的貨船，稱這些船隻正在伊朗與俄羅斯之間運輸軍事貨物。烏克蘭總統澤倫斯基形容此次行動是「長程打擊取得的非常強勁成果」，並原定於7月28日在白宮與總統川普會面，討論交織在一起的衝突。

川普政府一直試圖將兩場戰爭分開處理，但烏克蘭的打擊——以及現在伊朗的飛彈攻擊——正將它們拉得更近。「這兩場戰爭越是交織在一起，就很難為某些針對烏克蘭和涉及伊朗的政策找到合理依據，」巴黎政治學院的俄羅斯-伊朗專家妮可·格拉耶夫斯基表示。

對油市而言，影響十分明確：供應風險已不再局限於單一戰場。隨著伊朗報復以色列、烏克蘭打擊裏海與伊朗相關的航運、俄羅斯向德黑蘭提供情報支持，多條戰線同時中斷原油供應的可能性已顯著上升。選擇權市場反映了這一轉變——根據洲際交易所數據，執行價為100美元的布蘭特原油買權未平倉合約在過去一週內驟增40%。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。