Kling AI lève 2 milliards $ alors que Kuaishou scinde son unité vidéo, valorisée à 15 milliards $

L'unité vidéo IA de Kuaishou, Kling, a levé 2 milliards de dollars auprès d'Alibaba, Tencent et Baidu, pour une valorisation de 15 milliards de dollars, se positionnant ainsi pour dominer le marché des vidéos générées par IA après la fermeture de Sora par OpenAI. Ce tour de financement, qui pourrait atteindre environ 3 milliards de dollars avec des investisseurs supplémentaires, valorise l'activité à environ 18 milliards de dollars sur une base post-monétaire, selon une personne proche du dossier.

« La valorisation pré-transaction de 15 milliards de dollars est commercialement raisonnable et se situe dans la fourchette de valorisation implicite de sociétés comparables et de transactions comparables », a indiqué la direction de Kuaishou dans un document déposé. La société conservera une participation de 68,3 % dans Beijing Kling, l'entité qui détient les actifs vidéo IA, et continuera à consolider ses résultats financiers.

Le tour de table a réuni 21 investisseurs indépendants, allant des plus grandes entreprises technologiques chinoises aux banques d'État. Alibaba, Tencent et Baidu ont participé aux côtés d'ICBC, de la China Construction Bank, du China Internet Investment Fund, de HTSC et de Citic Securities. Atypical Holdings, une entité liée à Lu Rong, administrateur non exécutif indépendant de Kuaishou, ainsi que Shanghai Qishan Investment, une filiale de Tencent, se sont également joints. L'action Kuaishou a grimpé de 6,2 % à 45,30 HKD à la Bourse de Hong Kong vendredi.

Kling génère des vidéos et des courts-métrages à partir de descriptions textuelles, une catégorie qu'OpenAI a abandonnée en mars lorsqu'elle a fermé Sora, après que l'outil n'a pas réussi à fidéliser les utilisateurs tout en brûlant environ 1 million de dollars par jour en coûts de calcul, selon Bloomberg. Le revenu annuel récurrent de Kling a atteint 500 millions de dollars en mars, contre 300 millions de dollars en janvier, porté par le lancement de son modèle de troisième génération. Le chiffre d'affaires du premier trimestre a dépassé 650 millions de yuans (96 millions de dollars), soit plus du triple du chiffre de l'année précédente.

Le vide laissé par Sora et le paysage concurrentiel

L'effondrement de Sora a laissé un vide sur le marché professionnel de la vidéo IA que Kling s'efforce de combler. L'outil est directement en concurrence avec Seedance de ByteDance et la startup Shengshu pour attirer des clients tels que les cinéastes, les annonceurs et les studios créatifs. Contrairement à Sora, qui peinait à fidéliser ses utilisateurs et supportait des coûts de calcul prohibitifs, Kling a démontré une voie vers la monétisation grâce aux revenus d'abonnement des utilisateurs professionnels.

Cette levée de 2 milliards de dollars s'inscrit dans une vague plus large de financements massifs obtenus par les entreprises chinoises d'IA, alors que Pékin pousse ses champions à rester financés localement. Kuaishou a ciblé une introduction en Bourse pour Kling en 2027, selon The Information, bien que le calendrier puisse évoluer en fonction des conditions du marché et de la capacité de l'unité à maintenir sa trajectoire de croissance.

Implications pour les investisseurs

Pour Alibaba, Tencent et Baidu, cet investissement offre une exposition à l'une des rares plateformes vidéo IA ayant prouvé sa capacité à générer des revenus — le revenu annuel récurrent de Kling a plus que doublé au cours du seul premier trimestre. L'accord renforce également les liens entre les géants technologiques chinois et Kuaishou, qui exploite la deuxième plus grande plateforme de vidéos courtes du pays, derrière Douyin de ByteDance. La participation conservée de 68,3 % par Kuaishou signifie que la société mère capturera l'essentiel de la hausse si la valorisation de Kling progresse vers la fourchette de 18 à 20 milliards de dollars évoquée lors des négociations précédentes, tandis que le consortium d'investisseurs prend pied sur un marché qui pourrait remodeler la production de contenu. Le principal risque : savoir si la vidéo générée par IA suivra le même schéma d'enthousiasme initial et de désaffection rapide des utilisateurs qui a eu raison de Sora, ou si le produit professionnel de Kling pourra maintenir l'engagement nécessaire pour justifier sa valorisation.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.