快手獲 68 港元目標價，可靈 AI 年化收入突破 3 億美元

中信里昂（CLSA）重申了對快手科技（1024.HK）的「跑贏大盤」評級，理由是其可靈（Kling）AI 部門商業化進程迅速，年化收入目前已突破 3 億美元。

該經紀商在一份報告中表示，其認為可靈 AI 有潛力成為全球三大生成式視頻模型之一，「並在規模達 3000 億美元的全球內容創作市場中佔據一席之地」。

該銀行維持對快手股票 68 港元的目标價。這意味著較該股近期 57.40 港元的股價有 18.5% 的潛在上漲空間。在有報導稱該公司正探索將該 AI 部門以 200 億美元的估值分拆上市後，快手股價曾大漲超過 10%。儘管看好可靈，但中信里昂分析師預測，由於 AI 投入增加，該公司第一季度調整後的息稅前利潤（EBIT）可能同比下降 24.2% 至 37 億元人民幣。

該分析突顯了投資者對成熟中國科技巨頭內部 AI 計劃的高度重視。潛在的分拆可能會為股東釋放這些價值，並為可靈提供與全球對手直接競爭所需的資本，快手已證實正在探索這一舉措。

在分析師發布這一積極報告之際，據報導快手正在與包括騰訊控股在內的投資者洽談，為其 AI 部門的 IPO 前融資輪籌集約 20 億美元。雖然快手表示討論尚處於早期階段，但此舉信號明確，旨在將可靈打造為蓬勃發展的原生 AI 視頻市場中的獨立競爭者。

中信里昂指出，快手的估值仍具吸引力，其市盈率僅為 2027 年預期調整後利潤的 11.5 倍。這表明市場可能尚未完全計入可靈平台的長期盈利潛力。

市場對可靈獨立估值和收入的關注，強化了投資者對純 AI 資產的渴望。投資者目前將關注有關分拆和 IPO 前融資輪的任何官方公告，這將成為該股的下一個主要催化劑。

本文僅供參考，不構成投資建議。