馬丁·萊博維茨去世，享壽89歲，他以數學公式改變了債券投資

以數學將債券市場轉變為一門量化科學的學者，享壽89歲辭世。

馬丁·萊博維茨（Martin Leibowitz）是所羅門兄弟（Salomon Brothers）的研究員，其數學公式重塑了全球對固定收益證券的定價方式。據知情人士透露，他於6月25日去世，享壽89歲。

據《華爾街日報》報導，萊博維茨在所羅門兄弟擔任債券研究員期間，開發出多項公式，將固定收益從一個保守的買入持有市場，轉變為量化管理的資產類別。他關於存續期間（duration）與凸性（convexity）的研究，為投資組合經理提供了精確衡量利率風險及優化債券組合的工具——這些概念如今在全球所有金融課程中均有教授。

他於1970年代和1980年代在所羅門兄弟開發的公式，至今仍深植於管理數兆美元固定收益資產的資產管理公司所使用的交易系統和風險模型之中。他1976年關於存續期間與利率期限結構的論文，已成為固定收益分析的基礎文本。

萊博維茨的學術遺產，支撐著一個全球價值超過130兆美元的債券市場。從退休基金到主權財富基金等機構投資者，皆依賴他的理論框架來管理存續期間敞口、對沖利率風險以及建構投資組合。他的工作在所羅門兄弟的全盛時期，幫助該公司轉變為華爾街主導性的固定收益交易商。

所羅門年代

萊博維茨於1970年代加入所羅門兄弟，當時債券交易主要仰賴關係與直覺，而非量化分析。他將數學的嚴謹性應用於債券定價，創建了讓交易員和投資者能夠理解債券價格如何隨利率變動而變化的模型。他的研究在學術金融理論與華爾街實務交易之間搭建了橋樑。

持久遺產

除了研究之外，萊博維茨曾擔任所羅門兄弟全球固定收益研究總監，之後曾任TIAA-CREF的投資長，管理超過四千億美元的資產。他著有數本關於債券投資的書籍，其中包括《解讀收益率曲線》（Inside the Yield Book），該書已成為固定收益專業人士的標準參考書。他因對投資管理的終身貢獻，獲得了CFA協會頒發的詹姆斯·R·弗廷獎（James R. Vertin Award）。

萊博維茨的影響力超越了學術界，深入資產管理的實務領域。他的理論框架促進了債券指數化投資、負債驅動型投資，以及現代退休基金資產負債匹配策略的發展——這些策略如今主導著機構投資組合中數兆美元的資金。他所普及的存續期間與凸性衡量指標，至今仍是各國央行及資產管理公司用於評估投資組合對利率變動敏感度的主要工具。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。