美団、第1四半期の損失が49.7億元に縮小、配送競争の緩和が寄与

美団は、中国のフードデリバリー価格競争に落ち着きの兆しが見られる中、第1四半期の調整後純損失が49.7億元に縮小したと報告した。

「営業損失の大幅な縮小は、規律ある原価管理と競争環境の安定化を反映している」と同社は決算発表で述べた。

売上高は910億元に達し、前年同期比5.6%増加。FactSetがまとめたコンセンサス予想の907.6億元と一致した。中核となる生活必需品のローカルコマース営業損失は、前四半期の100億元から20億元に縮小し、新規事業の損失は46億元から21億元に縮小した。ただし、前年同期の109億元の黒字からは赤字に転落している。

今回の業績は美団にとって3四半期連続の損失となるが、中国規制当局がインスタント小売セクターの「底辺への競争」的な価格設定を批判した後、悪化ペースは急激に鈍化している。同社の株価は過去1年で26%下落しており、マージン懸念が重しとなっている。

営業損失は2025年第4四半期の161億元から65億元に改善したと同社は述べた。研究開発費は前年同期比22%増の70億元となり、売上高の7.7%を占めた。美団は自動配送やスマートロジスティクスなど、物理世界のシナリオにおけるAI導入を加速させている。

4月には中国の市場規制当局が、美団を含む7つのEコマースプラットフォームに対し、フードデリバリーの安全性違反で総額36億元の罰金を科した。先週、国家市場監督管理総局は、ライブ配信からフードデリバリーに至るまでのセクターで「インボリューション型」価格競争を防止するため、12月までの特別検査キャンペーンを命じたと、ロイターが報じている。

損失の縮小は美団の収益性回復が軌道に乗っていることを示唆するが、規制当局の監視が続く中でその道のりは依然として不透明である。投資家は、競争環境の安定化に伴うさらなるマージン改善の兆候を、同社の第2四半期の業績に注目することになる。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。