Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 se sont redressés après une baisse de plus de 1 % pour passer au vert le lundi 18 mai, alors que les traders pesaient la flambée des rendements obligataires et des prix des matières premières par rapport à la solidité sous-jacente du secteur technologique. Ce revirement fait suite à une vente massive vendredi, qui a vu le Dow Jones Industrial Average chuter de plus de 400 points, clôturant une semaine de forte volatilité.
Le repli initial a été alimenté par une combinaison de pressions macroéconomiques. Trois publications d'inflation consécutives plus élevées que prévu la semaine dernière ont propulsé les rendements du Trésor américain à leurs plus hauts niveaux depuis mai 2025, le rendement à 10 ans touchant 4,58 % et le rendement à 30 ans dépassant 5,1 %. Accentuant les craintes inflationnistes, le pétrole brut Brent au comptant a bondi de plus de 3 % pour s'échanger autour de 109 dollars le baril, poussant à la hausse les coûts de transport et de production. « Un rendement du Trésor américain à 30 ans supérieur à 5,1 % et un 10 ans au-dessus de 4,58 % ne sont pas des chiffres que les valeurs de croissance peuvent ignorer », a noté l'analyste technique James Hyerczyk.
La séance a été marquée par une rotation sectorielle significative. L'Energy Select SPDR ETF (XLE) a été le seul secteur majeur du S&P 500 en territoire positif vendredi, gagnant environ 1,4 %. En revanche, les actions liées à l'IA qui ont mené le rallye boursier ont fait face à une forte pression vendeuse. L'indice Philadelphia Semiconductor a glissé de 3,5 %, Nvidia (NVDA) chutant de plus de 3 % et Intel (INTC) plongeant de plus de 6 % avant le rapport sur les bénéfices cruciaux de Nvidia la semaine prochaine. À contre-courant de la tendance, Microsoft (MSFT) a progressé de plus de 3 % suite à des informations selon lesquelles Pershing Square aurait pris une position dans la société.
Cette séance volatile met en lumière la capacité du marché à digérer un environnement de taux changeant. Les données du CME FedWatch montrent que la probabilité d'une hausse des taux en décembre est montée à environ 40 %, une réévaluation significative par rapport à la semaine dernière. L'absence de catalyseur majeur lors du sommet Trump-Xi a ajouté aux vents contraires, car les traders qui s'étaient positionnés pour une percée sont repartis les mains vides. Pour le Nasdaq Composite, le niveau clé de 26 247,08, clôture de vendredi dernier, reste critique ; une clôture en dessous pourrait signaler un changement de tendance plus important.
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