Önemli Çıkarımlar:
Nvidia'nın hisseleri, çip üreticisinin Çin'deki yapay zeka ortaklıklarını derinleştirmesi ve yeni nesil işlemcilerine yönelik artan talep bildirmesine rağmen hafifçe değer kaybetti.
Nvidia Corp. hisseleri Cuma günü %0,18 düşüşle, Çin'de genişleyen yapay zeka ortaklıkları ve şirketin yeni nesil Blackwell işlemcilerine yönelik artan talebin olduğu bir haftayı yalanlayan marjinal bir düşüş kaydetti.
"Çin hamlesi stratejik olarak önemli, ancak piyasa, AMD ve yerli Çin çipleri gibi rakipler ivme kazanırken Nvidia'nın yapay zeka eğitim pazarındaki %90'ın üzerindeki payını koruyup koruyamayacağına odaklanmış durumda" dedi Bernstein analisti Stacy Rasgon.
Nvidia, ABD ihracat kısıtlamalarına uyum sağlarken aynı zamanda rekabetçi yapay zeka performansı sunmak üzere tasarlanmış yeni ürün girişimleriyle Çinli teknoloji firmalarıyla bağlarını derinleştiriyor. Tedarik zinciri kontrollerine göre, şirketin TSMC'nin 4nm süreç düğümü üzerine inşa edilen yeni nesil Blackwell mimarisi (performans başına watt başına iyileştirilmiş performans için milimetre kare başına daha fazla transistör barındıran) sipariş hacimleri başlangıç beklentilerini aştı.
Mütevazı geri çekilme, Nvidia'nın bu ay büyük ölçekli teknoloji hisselerindeki daha geniş bir satış dalgasının parçası olarak piyasa değerinden yaklaşık 260 milyar doları sildiği bir dönemde geldi. Yahoo Finance analizine göre, Microsoft, Amazon, Apple, Alphabet, Nvidia, Tesla ve Meta'yı içeren "Muhteşem Yedili" grubu, yalnızca Haziran ayında toplam piyasa değerinden yaklaşık 2 trilyon dolar kaybetti.
Nvidia'nın Çin stratejisi kritik bir denge unsuru haline geldi. Şirket, ABD ihracat kontrollerine uyarken aynı zamanda anlamlı yapay zeka eğitim yeteneği sunan, yüksek performanslı çiplerinin modifiye edilmiş versiyonlarını geliştirdi. Bu özel ürünler, diğer pazarlarda bulunan tam güçlü versiyonlara erişemeyen Çinli bulut sağlayıcıları ve yapay zeka girişimleri arasında alıcı buluyor.
Daha geniş yarı iletken sektörü bu hafta karışık sinyaller gösterdi. Intel Corp., Bank of America analisti Vivek Arya'nın hisseyi Underperform'dan Al'a yükseltmesi ve Intel'in önde gelen gofret ve paketlemede sektör kısıtlamalarını gidermeye yardımcı olma fırsatına olan güvenin arttığını belirtmesiyle Perşembe günü %10'a kadar yükseldi. iShares Yarı İletken ETF'si aynı gün %4 kazanç sağlayarak Nvidia'nın yakalayamadığı sektör çapında bir ivmeye işaret etti.
Nvidia'nın yapay zeka çiplerindeki hakimiyeti artan rekabet baskısıyla karşı karşıya. Advanced Micro Devices, MI300 serisiyle çıkarım segmentinde pazar payı kazanırken, Amazon'un Trainium'u ve Google'ın TPU'su da dahil olmak üzere bulut hiper ölçekleyicilerinden gelen özel çip tasarımları dalgası, zamanla Nvidia'nın fiyatlandırma gücünü aşındırma tehdidi oluşturuyor. Huawei dahil Çinli firmalar da yerel yapay zeka hızlandırıcılarının gelişimini hızlandırdı, ancak süreç teknolojisinde birden fazla nesil geride kalmaya devam ediyorlar.
Nvidia hisseleri, baskın yapay zeka konumlandırmasını yansıtan, daha geniş yarı iletken sektörünün 16,9 kat çarpanına kıyasla ileriye dönük kazançların yaklaşık 35 katından işlem görüyor. Risk şu ki, ister AMD'den, ister özel çiplerden veya Çinli rakiplerden olsun, herhangi bir pazar payı erozyonu belirtisi bu değerleme primini sıkıştırabilir. Şimdilik, Blackwell rampası ve Çin pivotu kısa vadeli talep görünürlüğü sağlıyor, ancak hissenin Haziran ayındaki düşüşü, yatırımcıların zaten daha rekabetçi bir 2027'yi fiyatladığını gösteriyor.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
