英伟达Vera Rubin全面投产 代币生成速度较x86提升1.8倍

英伟达下一代Vera Rubin平台已进入全面投产阶段，标志着CEO黄仁勳所称将推动该公司到2027年实现累计一万亿美元AI芯片销售的产品周期正式启动。

英伟达Vera Rubin平台已进入全面投产，为超大规模客户提供代币生成速度较x86处理器快1.8倍的芯片，并将该公司的主导地位延伸至一个全新的两千亿美元CPU市场。

"计算机的这次重塑，其重要性不亚于手机被重塑为我们今天所知的智能手机，"黄仁勳周一在台湾Computex主题演讲中表示。"微软和英伟达将重塑个人电脑。这是40年来首次出现的完全重新设计、重新打造的个人电脑产品线。"

根据TradingKey的数据，单个Vera Rubin系统包含近200万个组件，涉及约150家台湾供应链合作伙伴。英伟达正生产数百万颗此类CPU，面向黄仁勳所说的"一个从未存在过的市场"。早期客户包括Anthropic、OpenAI、SpaceX旗下的xAI、戴尔、甲骨文和CoreWeave。该公司还发布了面向个人电脑的RTX Spark超级芯片，将Blackwell GPU与定制Arm架构N1X中央处理器配对，该芯片由联发科设计，采用台积电3纳米制程。

此轮产能爬坡之际，英伟达目标到2027年实现Blackwell与Rubin芯片累计销售额达一万亿美元，较黄仁勳去年10月在GTC上给出的五千亿美元预期翻倍。据路透社报道，该公司目前在台湾的年支出约为1500亿美元，而四五年前这一数字仅为100亿至150亿美元。

Vera Rubin架构直指AI工厂瓶颈

Vera Rubin平台针对AI基础设施中一个特定瓶颈：中央处理器。虽然图形处理器负责训练大型模型所需的并行数学运算，但访问数据并将其路由至多个AI代理需要通用计算能力，而这只有CPU能够提供。英伟达今年2月对CNBC表示，在AI代理工作流激增的背景下，CPU"正成为瓶颈"。

英伟达超大规模与高性能计算副总裁Ian Buck表示，与当前x86处理器相比，Vera生成代币的速度可提升1.8倍，"这提升了整体代理代币性能，能够实现更智能、推理时间更长的代理，并最终产生更多数据中心代币收入。"

该平台位于黄仁勳所称的"AI工厂"的核心——这些数据中心不仅用于训练模型，还要为企业客户运行持续的推理工作负载。"快速CPU已成为保持AI工厂运转的关键，"Buck表示。

英伟达PC野心使其直接与英特尔和AMD竞争

在数据中心之外，英伟达的RTX Spark超级芯片标志着该公司首次大举进军个人电脑市场，这一市场长期由英特尔、AMD、高通和苹果主导。该芯片将Blackwell GPU与128GB统一内存及Arm架构N1X CPU相结合，将从今年秋季开始在微软、戴尔、惠普、华硕、联想和微星等品牌的30多款笔记本电脑和10款台式机中面市。

首批笔记本电脑厚度仅为14毫米，定价高端，面向创作者、AI开发者和游戏玩家。英伟达表示，RTX Spark"大致相当于"其顶级RTX 5070笔记本电脑GPU。该公司计划未来逐步拓展至不同价位。

此举代表了PC行业的结构性转变。基于Arm架构的处理器正在超越英特尔自上世纪70年代开创的传统x86架构。苹果已为其MacBook制造Arm架构芯片，而AMD据报也在开发自己的Arm架构PC芯片。

对投资者的意义

根据Stocktwits的数据，英伟达股价今年已将公司市值推至超过五万亿美元，5月一度触及5.5万亿美元。据路透社报道，黄仁勳5月27日对台北听众表示，该公司"三年到五年后价值将更高"，并此前曾勾勒出达十万亿美元估值的路径。

华尔街正逐步上调目标价。美银对英伟达给出320美元的目标价，意味着较当前水平约有45%的上涨空间。摩根士丹利分析师Joseph Moore给予"增持"评级，目标价为260美元，并在最近一份客户报告中称当前估值是"一个令人惊讶的好的入场点"。

关键变量在于需求可见度。超大规模客户目前正在签署三年期供应合同，部分甚至全额预付——这一结构表明市场信心认为周期尚未见顶。英伟达在第二季度展望中假设来自中国的数据中心计算收入为零，这意味着任何出口限制的放宽都将是纯粹的利好。

本文仅供参考，不构成投资建议。