Giá dầu giảm xuống dưới 106 USD khi hai nhà lãnh đạo gặp nhau tại Bắc Kinh

Giá dầu Brent chốt phiên giảm 2% xuống 105,63 USD/thùng, trong khi giá dầu thô ngọt nhẹ Mỹ (WTI) giảm 0,9% xuống 101,30 USD, khi các nhà giao dịch cân nhắc khả năng đạt được đột phá ngoại giao trong xung đột Trung Đông trong chuyến thăm đầu tiên của một tổng thống Mỹ tới Bắc Kinh sau 9 năm. Việc giá dầu giảm trái ngược với sự phục hồi trên thị trường chứng khoán, nơi chỉ số S&P 500 và Nasdaq Composite đóng cửa ở mức cao kỷ lục.

Samer Hasn, nhà phân tích thị trường cấp cao tại XS.com, cho biết trong một ghi chú: "Giá có thể vẫn ở mức cao vì không có dấu hiệu của một thỏa thuận ngoại giao sắp tới cho cuộc chiến ở Trung Đông". Hasn nhấn mạnh rủi ro xung đột có thể gia tăng và làm tổn hại đến cơ sở hạ tầng xuất khẩu và sản xuất dầu của khu vực, một quan điểm đã giữ cho giá dầu không giảm sâu.

Sự sụt giảm của dầu thô vào thứ Tư đánh dấu sự đảo ngược so với đầu tuần, khi giá tăng sau khi Tổng thống Trump bác bỏ phản hồi của Iran đối với đề xuất của Mỹ nhằm chấm dứt chiến tranh. Cùng với thị trường dầu mỏ, lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm ít thay đổi ở mức gần 4,48%, trong khi chỉ số đồng đô la Mỹ (DXY) tăng 0,2% lên 98,50.

Kết quả của hội nghị thượng đỉnh đối với thị trường dầu mỏ phụ thuộc vào việc liệu Tổng thống Trump có thể thuyết phục Tập Cận Bình sử dụng ảnh hưởng của mình với tư cách là khách hàng lớn nhất của Iran để hạ nhiệt xung đột ở eo biển Hormuz hay không. Các nhà phân tích coi đây là một kịch bản khả thi và là giao dịch hai chiều rõ ràng nhất, có thể giải phóng nguồn cung và phục vụ như một chất xúc tác giảm giá chính cho một đường cong giá vốn chưa phản ánh giải pháp hòa bình.

Sự cân bằng quyền lực tinh tế

Bối cảnh chiến lược đã thay đổi đáng kể kể từ lần cuối hai nhà lãnh đạo gặp nhau. Cuộc chiến nổ ra ở Trung Đông vào ngày 28 tháng 2 đã đẩy giá dầu Brent lên trên 120 USD/thùng vào tháng 3, và với việc Iran là một trong những khoản đầu tư tài nguyên nước ngoài quan trọng nhất của Bắc Kinh, ông Tập không đến bàn đàm phán với tâm thế hào phóng. Washington đang đặt cược vào sự phụ thuộc liên tục vào hydrocarbon, trong khi Bắc Kinh coi mỗi đợt tăng giá là một luồng gió thuận cho quá trình chuyển đổi xanh mà họ đang thống trị.

Tuy nhiên, vẫn tồn tại sự tương đồng về lợi ích. Trung Quốc là nước nhập khẩu năng lượng lớn nhất thế giới, và cuộc chiến đã trở thành một sự xao nhãng gây hại về mặt chính trị đối với ông Trump, gây áp lực lên tỷ lệ ủng hộ của ông trong bối cảnh lạm phát cao. Nếu Trung Quốc có thể được coi là đang thúc đẩy Iran hướng tới hạ nhiệt căng thẳng, ông Trump sẽ có được một chiến thắng chính trị rất cần thiết, giá dầu sẽ giảm và ông Tập có thể đổi lấy các nhượng bộ về thương mại. Như một dấu hiệu thiện chí, các cơ quan quản lý Trung Quốc gần đây đã chỉ đạo các ngân hàng nhà nước lớn ngừng cho vay đối với năm nhà lọc dầu Trung Quốc bị Washington trừng phạt vì xử lý dầu thô của Iran.

Thượng đỉnh về ổn định, không phải thượng đỉnh về thỏa thuận

Mặc dù một thỏa thuận lớn về các vấn đề cấu trúc như tách rời công nghệ hay Biển Đông không được kỳ vọng, một số kết quả nhỏ có thể được công bố. Chúng bao gồm việc gia hạn thỏa thuận đình chiến thương mại tháng 10 năm 2025, việc Trung Quốc mua lượng lớn đậu nành và thịt bò của Mỹ, và một đơn đặt hàng máy bay Boeing tiềm năng lớn. Bất kỳ sự thay đổi nào trong ngôn từ của Mỹ về Đài Loan, nơi Trung Quốc coi là lợi ích cốt lõi nhất, vẫn là một rủi ro đuôi (tail risk) quan trọng đối với thị trường.

Cuối cùng, hội nghị thượng đỉnh là về sự ổn định. Nhịp độ của các cuộc họp, với APEC tại Thâm Quyến vào tháng 11 và chuyến thăm tiềm năng của ông Tập tới Washington trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ, cho thấy sự chuyển dịch hướng tới một sự cân bằng có kiểm soát. Đối với một nền kinh tế toàn cầu đang căng thẳng vì xung đột và lạm phát, một buổi chụp ảnh thân mật và một thông cáo chung mơ hồ sẽ được coi là một sự hạ nhiệt có ý nghĩa.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.