OPECプラスの日量18万8000バレルの増産、120ドル付近の原油相場を冷やせず

計画されているOPECプラスの増産は、世界で最も重要な石油のチョークポイントを事実上閉鎖させた現在進行中の地政学的混乱によって、その影が薄れる見通しです。

OPECプラスの主要7カ国は、6月に日量18万8000バレルの緩やかな増産を行うことで原則合意しました。しかし、米イ戦争によりブレント原油が1バレル＝120ドル付近で高止まりし、ホルムズ海峡の通航がほぼ遮断されている現状では、この動きは大部分が象徴的なものと見なされています。

「この強気な価格動向は、今後数セッションで130ドルに向かって押し上げられる可能性が高い」と、ゴールド・プレディクターズの創設者ムハンマド・ウマイル氏は最近の市場分析で述べています。「市場は現在、特にホルムズ海峡が事実上閉鎖されていることから、湾岸諸国からの供給がより長期にわたって逼迫する可能性を織り込みつつあります。」

日曜日のオンライン政策会合に先立って合意されたこの決定には、5月1日付で生産協定を離脱したアラブ首長国連邦（UAE）は含まれていません。継続的な輸送制限による供給不足は、計画されている増産幅をはるかに上回っています。国際指標であるブレント原油は、9日続伸した後、木曜日に120ドル付近で取引され、ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）は110ドルに向けて上昇しました。

この象徴的な増産は、重大な地政学的紛争のさなか、OPECプラスの政策の影響力が低下していることを浮き彫りにしています。世界の石油の約5分の1が通過するホルムズ海峡が事実上封鎖されているため、市場の関心は段階的な供給調整よりも、米イ紛争の期間に集中しています。

混乱する市場における象徴的な増産

小幅な増産を継続する合意は、サウジアラビア、ロシア、イラク、クウェートを含む同グループの主要7カ国によって達成されました。6月に計画されている日量18万8000バレルの増産は先月の調整と同規模ですが、今週、生産調整枠組みからの電撃離脱を発表したアラブ首長国連邦の分は除外されています。

増産が計画されているものの、深刻な供給不足に直面している世界市場に原油が届く可能性は低いです。地域紛争の継続によりホルムズ海峡が事実上閉鎖され、主要な湾岸産油国からの原油を運ぶタンカーの往来がほとんど停止しています。この混乱は、合意された目標値よりもグループの生産量に大きな影響を与えており、現時点での政策変更はほぼ机上の空論となっています。

原油量ではなく戦争を反映する価格

物理的な供給寸断と、米イ紛争停止に向けた交渉の失敗を受け、原油価格は急騰しています。ゴールド・プレディクターズの分析によると、ブレント原油は1バレル＝90ドル超で強力なテクニカルサポートを確認し、現在は125ドルから135ドルの抵抗帯を試しています。WTIも同様の強さを示しており、80ドルから反発して110ドル台を突破しました。アナリストは、供給寸断が続けば130ドル、あるいは150ドルへの上昇の可能性があると見ています。

市場には多大なリスクプレミアムが上乗せされており、ブレントは9日連続で上昇しました。この価格動向は、投資家が現在の供給状況だけでなく、長期にわたる不確実性の見通しにも適応していることを示しています。ロシアもインフラ損傷に伴う自国の減産を報告しており、世界の供給バランスはさらに引き締まっています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。