Những điểm chính:
Palantir Technologies Inc. (NASDAQ: PLTR) đã tăng 7,7% vào ngày 28/5, thu hẹp mức giảm từ đầu năm xuống còn khoảng 20%, khi các nhà đầu tư cân nhắc liệu tốc độ tăng trưởng đang tăng tốc của nhà sản xuất phần mềm AI này có thể biện minh cho hệ số giá trên thu nhập tương lai ở mức 123 lần hay không.
"Thị trường đang định giá ở mức hoàn hảo, nhưng Palantir đang mang lại những con số tiến gần đến mức đó," Vandita Jadeja, một nhà phân tích tài chính theo dõi cổ phiếu này, cho biết. "Câu hỏi đặt ra là liệu EPS có thể tăng trưởng để phù hợp với hệ số nhân hay là hệ số nhân cần phải thu hẹp lại."
Palantir báo cáo doanh thu quý 4/2025 đạt 1,406 tỷ USD, tăng 70% so với cùng kỳ năm trước, trong đó doanh thu thương mại tại Mỹ tăng vọt 137%. Công ty đạt điểm Rule of 40 là 127 — thước đo kết hợp tăng trưởng doanh thu và biên lợi nhuận, vượt xa ngưỡng 40 điểm mà các nhà đầu tư phần mềm thường coi là mạnh. Doanh thu quý 1/2026 tiếp tục tăng tốc lên 1,63 tỷ USD, tăng 85% so với cùng kỳ, với biên lợi nhuận ròng đạt 53%.
Cổ phiếu đang giao dịch ở mức 136,88 USD, giảm 22,99% từ đầu năm và thấp hơn 34% so với mức đỉnh lịch sử 207,52 USD vào tháng 10/2025. Mục tiêu giá đồng thuận của Phố Wall ở mức 183,73 USD, ngụ ý tiềm năng tăng 34%, dựa trên 19 xếp hạng mua, 10 xếp hạng giữ và hai xếp hạng bán. Một mô hình nội bộ dự báo kịch bản cơ sở ở mức 152,01 USD, với kịch bản lạc quan là 198,75 USD và kịch bản bi quan là 138,52 USD.
Lộ trình đến 225 USD
Để đạt 225 USD/cổ phiếu — mức tăng 64,4% so với giá hiện tại — Palantir sẽ cần EPS tương lai là 1,11 USD để hỗ trợ hệ số P/E ngụ ý là 203 lần. Con số này cao hơn 80 điểm so với hệ số nhân hiện tại, đồng nghĩa kịch bản tăng giá phụ thuộc vào tăng trưởng lợi nhuận, chứ không phải mở rộng hệ số nhân.
CEO Alex Karp đã mô tả chiến lược của công ty một cách thẳng thắn: "Palantir là công ty duy nhất chọn tập trung hoàn toàn vào việc mở rộng đòn bẩy hoạt động nhờ những tiến bộ nhanh chóng của các mô hình AI." Công ty dự báo tăng trưởng doanh thu năm tài chính 2026 đạt 61%, với thu nhập hoạt động điều chỉnh từ 4,126 tỷ USD đến 4,142 tỷ USD và dòng tiền tự do điều chỉnh từ 3,925 tỷ USD đến 4,125 tỷ USD.
Ba điều kiện phải được đáp ứng để mục tiêu 225 USD thành hiện thực. Doanh thu thương mại tại Mỹ phải duy trì tăng trưởng ba chữ số vượt dự báo năm tài chính 2026. Dòng tiền tự do điều chỉnh cần đạt gần mức cao nhất của phạm vi 4,125 tỷ USD. Và tâm lý ngành đối với phần mềm AI phải được giữ vững. Rủi ro chính là một quý nào đó tăng trưởng thương mại tại Mỹ giảm xuống dưới 100%, gây ra việc định giá lại hệ số nhân theo hướng so sánh với các cổ phiếu phần mềm tăng trưởng.
ChatGPT, trong một phân tích của Finbold, dự báo Palantir sẽ giao dịch trong khoảng từ 155 đến 170 USD vào cuối quý 2/2026, với kịch bản tăng giá đạt 185 đến 210 USD nếu nhu cầu từ các tổ chức mạnh lên và công ty giành được thêm các hợp đồng chính phủ quy mô lớn. Một đợt điều chỉnh công nghệ rộng hơn có thể đẩy cổ phiếu trở lại vùng 105 đến 125 USD.
Điểm số tâm lý dự báo tổng hợp đã giảm 18,31 điểm trong bảy ngày qua sau một đợt tăng đột biến vào ngày 20/5, và 20 giao dịch nội bộ gần đây nghiêng về phía người bán ròng. Cổ phiếu có hệ số beta 1,521, nghĩa là nó di chuyển mạnh gấp đôi so với thị trường theo cả hai hướng.
Việc nâng dự báo cho thấy ban lãnh đạo kỳ vọng nhu cầu AI sẽ tăng tốc trong suốt năm 2026. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi biên bản cuộc gọi thu nhập quý 1 để cập nhật dữ liệu biên lợi nhuận theo từng mảng và bất kỳ thay đổi nào trong quỹ đạo tăng trưởng thương mại tại Mỹ.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
