Những điểm chính:
Gần 69% trong tổng số 18,67 triệu token được tạo ra trên Pump.fun kể từ tháng 1/2024 đã ngừng giao dịch ngay trong ngày ra mắt, theo một nghiên cứu của CoinGecko.
"Rào cản gần như bằng không cho phép các nhà sáng tạo tung ra nhiều đồng coin và nhanh chóng chuyển sang đồng mới khi nhu cầu ban đầu không xuất hiện," CoinGecko cho biết trong báo cáo công bố ngày 25/6.
Thêm 2,18 triệu token chỉ tồn tại được một ngày sau khi ra mắt, đưa tỷ lệ token ngừng giao dịch trong vòng 48 giờ lên 80,37%. Chỉ có 850.180 token, tương đương 4,55%, tồn tại được hơn 90 ngày. Nghiên cứu theo dõi các giao dịch đường cong thanh khoản (bonding curve) trên nền tảng phát hành token dựa trên Solana từ ngày 14/1/2024 đến ngày 18/6/2026, không bao gồm các token chưa từng được giao dịch.
Dữ liệu này càng củng cố thực tế về tỷ lệ thua lỗ mà các nhà giao dịch bán lẻ phải đối mặt trên Pump.fun. Một phân tích riêng được crypto.news trích dẫn cho thấy gần một nửa số nhà giao dịch trong tháng 3/2026 kết thúc tháng trong tình trạng thua lỗ, với khoảng 96% số ví hoặc mất tiền hoặc kiếm được dưới 500 USD. Kết quả này được đưa ra khi các meme token lớn hơn như Dogecoin, Shiba Inu và Pepe đã mất giá trong những tuần gần đây, tạo thêm áp lực lên thị trường token đầu cơ.
Pump.fun đã phản ứng bằng cách mở rộng ra ngoài mô hình phát hành token cốt lõi. Nền tảng này ra mắt GO, một thị trường bounty (phần thưởng) đã thu hút hơn 1.100 bài đăng và 320 nhiệm vụ đang hoạt động chỉ trong vài giờ, đưa nền tảng này vào lĩnh vực nhiệm vụ trực tuyến có trả phí. Nền tảng cũng bổ sung giao dịch nội ứng cho wrapped Bitcoin, USDC và Ether thông qua Wormhole, nhằm giảm nhu cầu người dùng phải rời khỏi ứng dụng khi giao dịch các tài sản tiền điện tử rộng hơn.
Nghiên cứu của CoinGecko không đánh giá ý định đằng sau từng đợt phát hành token hay gán nhãn chúng là lừa đảo. Nó đo lường vòng đời giao dịch như một bức ảnh chụp nhanh hoạt động thị trường. Tuy nhiên, đường cong tỷ lệ sống sót cho thấy sự chú ý có thể biến mất nhanh chóng như thế nào trong thị trường meme coin. Trong số các token thực sự tồn tại được qua tuần đầu tiên, 460.697 token vẫn hoạt động trong 8 đến 14 ngày, trong khi 770.249 token tồn tại được hai đến ba ngày và 642.614 token trụ được từ bốn đến bảy ngày.
Đối với các nhà giao dịch, những con số này cho thấy một token mới có thể mất thanh khoản và người mua nhanh như thế nào. Đối với các nhà sáng tạo, chúng nhấn mạnh mức độ khó khăn để duy trì một token vượt qua làn sóng hiển thị ban đầu.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
