TL;DR Un conflicto prolongado en el Medio Oriente amenaza con descarrilar la economía de EE. UU., ya que el aumento de los precios de la energía alimenta la inflación y aumenta los temores de una nueva recesión.
Un conflicto prolongado en el Medio Oriente amenaza con descarrilar la economía de EE. UU., ya que el aumento de los precios de la energía alimenta la inflación y aumenta los temores de una nueva recesión.
La escalada de la guerra entre Irán y una coalición de EE. UU. e Israel ha impulsado los precios del crudo por encima de los 100 $ por barril por primera vez desde 2022, enviando una onda de choque a través de una economía global que ya lucha con una inflación persistente. El aumento, que ha visto cómo los precios del crudo de EE. UU. saltan casi un 50 por ciento desde que comenzó el conflicto el 28 de febrero, ahora obliga a los responsables de las políticas y a los inversores a enfrentar la creciente probabilidad de una desaceleración económica significativa.
"Un período prolongado de precios de la energía elevados podría ejercer una presión al alza sobre los precios de una variedad de otros productos", dijo el vicepresidente de la Reserva Federal, Philip Jefferson, en un discurso el 26 de marzo. "Sin embargo, un choque sostenido de los precios de la energía podría tener implicaciones materiales".
La reacción del mercado ha sido rápida. El crudo West Texas Intermediate se situó cerca de los 103 $ por barril a fines de marzo, mientras que el referente internacional Brent se acercó a los 113 $. Esto se ha traducido directamente en dolor en las gasolineras para los consumidores estadounidenses, con el precio promedio nacional de la gasolina superando el umbral psicológico de 4 $ por galón, un aumento de más de un dólar desde antes del conflicto. Los precios del diésel han subido más del 40 por ciento a más de 5.40 $ por galón, amenazando con aumentar los costos en toda la cadena de suministro. En respuesta a la agitación, el S&P 500 ha caído un 7.3 por ciento desde que comenzaron las hostilidades, mientras que las acciones de energía han subido un 12.6 por ciento.
El núcleo de la crisis radica en la interrupción del tráfico marítimo a través del estrecho de Ormuz, una arteria vital para la energía global que normalmente maneja aproximadamente una quinta parte del suministro de petróleo del mundo. El cierre efectivo del estrecho por parte de Irán ha cortado las exportaciones de los productores árabes del Golfo, lo que ha llevado a lo que la Agencia Internacional de la Energía ha calificado como la mayor interrupción del suministro en la historia. "No se pueden retirar de 8 a 10 millones de barriles diarios de petróleo y aproximadamente el 20 por ciento del mercado de [gas natural licuado] del escenario mundial sin tener repercusiones significativas", dijo el CEO de ConocoPhillips, Ryan Lance, en la conferencia de energía CERAWeek en Houston.
El aumento de los costos de la energía está reavivando las preocupaciones sobre la inflación en un momento crítico para la Reserva Federal. Después de cinco años de inflación elevada, otro choque de precios podría consolidar expectativas de precios más altos, dificultando que el banco central logre su objetivo del dos por ciento. "Me preocupa particularmente que otro choque de precios pueda aumentar las expectativas de inflación a más largo plazo", dijo el gobernador de la Fed, Michael Barr, el 26 de marzo.
Esto complica la trayectoria de la política de la Fed. Antes del conflicto, los mercados anticipaban recortes graduales de las tasas de interés en 2026. Ahora, los mercados de renta fija sugieren que la tasa de fondos federales podría permanecer en su nivel actual de 3.5 a 3.75 por ciento durante el resto del año, según la herramienta FedWatch de CME. La probabilidad de una recesión en EE. UU. en 2026 ha aumentado del 22 por ciento antes del conflicto al 37 por ciento, según el mercado de predicción Polymarket.
Si bien la administración Trump ha autorizado la liberación de 172 millones de barriles de la Reserva Estratégica de Petróleo y ha eximido las restricciones de envío para aliviar los costos, los analistas son escépticos de que estas medidas puedan proporcionar un alivio significativo sin una resolución en el estrecho de Ormuz.
La crisis energética no se limita a los Estados Unidos. La escasez de combustible está afectando a Asia y se espera que llegue a Europa en abril, según el CEO de Shell, Wael Sawan. Las naciones asiáticas, que dependían en gran medida del petróleo del Medio Oriente, ahora compiten por suministros limitados de crudo ruso después de que EE. UU. suavizara temporalmente las sanciones sobre los envíos marítimos.
La duración del conflicto sigue siendo la variable clave. Los ejecutivos de la industria petrolera han advertido que el mercado no está reflejando completamente la interrupción física de las cadenas de suministro. "Todo dependerá [de] cuánto tiempo dure este conflicto", dijo el CEO de TotalEnergies, Patrick Pouyanné, a CNBC. "De lo contrario, tendremos consecuencias muy, muy dramáticas".
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
