Points clés :
Le rallye du secteur des semi-conducteurs, alimenté par le déploiement incessant de l'infrastructure d'intelligence artificielle, a propulsé trois fonds négociés en bourse (ETF) distincts sur le devant de la scène. L'iShares Semiconductor ETF (SOXX), le VanEck Semiconductor ETF (SMH) et le First Trust Nasdaq Semiconductor ETF (FTXL) ont chacun affiché des gains massifs cette année, bien que leurs stratégies pour capturer le supercycle du matériel IA diffèrent considérablement. La performance de ces fonds souligne un élargissement du rallye des semi-conducteurs au-delà de quelques noms à méga-capitalisation.
« Le trimestre a été porté par l'accélération de la demande pour les infrastructures d'IA, les centres de données étant désormais le principal moteur de la croissance de notre chiffre d'affaires et de nos bénéfices », a déclaré Lisa Su, PDG d'Advanced Micro Devices (AMD), après le récent rapport de résultats de la société. Le rapport a confirmé l'élargissement de la demande à travers toute la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs, une tendance qui profite aux trois ETF.
Le chiffre d'affaires d'AMD pour le premier trimestre 2026 a bondi de 38 % sur un an pour atteindre 10,25 milliards de dollars, le segment Data Center s'envolant de 57 % à 5,78 milliards de dollars. La société prévoit un chiffre d'affaires pour le deuxième trimestre d'environ 11,20 milliards de dollars, soit une croissance de 46 % sur un an. Ces chiffres valident les thèses d'investissement de SOXX, SMH et FTXL, qui détiennent tous des actions AMD.
Le déploiement des infrastructures d'IA est un processus à plusieurs niveaux, nécessitant non seulement des accélérateurs GPU mais aussi des CPU, des puces réseau et de la mémoire. Cela a créé une marée montante qui profite à de nombreuses entreprises de l'industrie des semi-conducteurs, et pas seulement aux acteurs les plus importants. Pour les investisseurs, le choix entre SOXX, SMH et FTXL dépend de la manière dont ils souhaitent surfer sur cette vague.
L'iShares Semiconductor ETF (SOXX) propose une approche équilibrée pour investir dans l'industrie américaine des semi-conducteurs. En suivant l'indice NYSE Semiconductor, SOXX détient environ 30 sociétés cotées aux États-Unis, avec un schéma de pondération par capitalisation boursière modifiée qui empêche une seule action de dominer le fonds. Cela offre une large exposition à l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement, des concepteurs de puces comme Nvidia et AMD aux fabricants d'équipements comme Applied Materials et Lam Research.
Le SOXX est en hausse d'environ 60 % depuis le début de l'année et a affiché un rendement de 158 % sur l'année écoulée. Son ratio de frais est de 0,34 %. La force du fonds réside dans sa diversification. En plafonnant l'exposition aux actions individuelles, SOXX réduit le risque lié à la chute d'un seul titre. Cela en fait un placement de base approprié pour les investisseurs à long terme qui souhaitent une large exposition au secteur.
Le VanEck Semiconductor ETF (SMH) adopte une approche plus concentrée. Suivant l'indice MVIS US Listed Semiconductor 25, le SMH accorde des pondérations importantes aux leaders de l'IA tels que Nvidia et Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC). Cette concentration donne aux investisseurs une exposition plus directe aux entreprises à l'avant-garde de l'essor de l'IA.
Le SMH est en hausse d'environ 45 % depuis le début de l'année et a affiché un rendement de 141 % sur l'année écoulée. Une caractéristique clé du SMH est l'inclusion de sociétés domiciliées à l'étranger via des American Depositary Receipts (ADR), telles que TSMC et ASML. Cela donne aux investisseurs une exposition à des maillons critiques de la chaîne d'approvisionnement mondiale qui ne sont pas disponibles dans le SOXX. La contrepartie de cette exposition concentrée est une volatilité plus élevée.
Le First Trust Nasdaq Semiconductor ETF (FTXL) a été le plus performant des trois, bondissant de 74 % depuis le début de l'année. Le FTXL utilise une stratégie de « smart-beta », pondérant ses positions en fonction de facteurs tels que la volatilité, la valeur et la croissance, plutôt que la capitalisation boursière. Cette approche a conduit à une sous-pondération des méga-capitalisations au profit des moyennes capitalisations et des sociétés de second rang.
La surperformance du FTXL suggère que la prochaine étape du rallye des semi-conducteurs pourrait être portée par ces bénéficiaires secondaires. Le fonds offre un moyen d'investir dans l'élargissement du cycle matériel de l'IA. Cependant, le FTXL est le plus petit des trois ETF en termes d'actifs et le moins liquide, ce qui peut entraîner des écarts acheteur-vendeur plus larges.
La solide performance de ces ETF, en particulier le FTXL pondéré par les facteurs, indique que l'essor du matériel d'IA s'étend au-delà de la phase initiale de dominance des GPU. À mesure que les modèles d'IA deviennent plus complexes, la demande pour d'autres composants, tels que les CPU haute performance, augmente également. Cette tendance est renforcée par les prévisions optimistes d'Arm Holdings, qui conçoit l'architecture de nombreux CPU dans le monde. Arm a récemment projeté un solide chiffre d'affaires pour le premier trimestre, citant l'adoption croissante de sa technologie de puces dans les centres de données d'IA. Cela suggère un long potentiel de croissance pour l'ensemble de l'écosystème des semi-conducteurs.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
