SJM Holdings, Zayıf Kumarhane Geliri Nedeniyle Birinci Çeyrekte 62 Milyon HK$ Zarara Girdi

SJM Holdings Ltd. (HK:0880), net kumarhane gelirinin bir önceki yıla göre %22,8 düşmesiyle 2026'nın ilk çeyreğinde 62 milyon HK$ net zarara geriledi.

TipRanks verilerine göre, sonuçlar "zayıf bir kumarhane geliri ortamını" ve Makao'daki artan rekabeti yansıtıyor; hisse senedi üzerindeki en son analist derecelendirmesi 1,80 HK$ fiyat hedefiyle "Sat" olarak belirlenmiş durumda.

31 Mart'ta sona eren üç aylık dönemde toplam net gelir, önceki yıla göre %21,1 düşüşle 5,90 milyar HK$ oldu. Net kumarhane geliri 6,95 milyar HK$'dan 5,36 milyar HK$'a düştü. Düzeltilmiş EBITDA %4,3 azalarak 917 milyon HK$ seviyesine gerilese de, düzeltilmiş EBITDA marjı bir yıl önceki %12,8'den %15,5'e yükseldi.

Metrik	2026 1. Çeyrek	2025 1. Çeyrek	Değişim (Yıllık)
Net Kumarhane Geliri	5,36 Milyar HK$	6,95 Milyar HK$	-%22,8
Net Dağıtılabilir Kâr/Zarar	(62 Milyon HK$)	31 Milyon HK$	(Zarara Geçiş)
Düzeltilmiş EBITDA	917 Milyon HK$	958 Milyon HK$	-%4,3

Zarara geçiş, dünyanın en büyük kumarhane merkezindeki operatörlerin karşı karşıya olduğu yoğun rekabet baskısının altını çiziyor. Şirket çeyreği 3,41 milyar HK$ nakit ile kapatırken, 30,21 milyar HK$ borç taşıması, zorlu piyasada borçlu bir bilanço ile hareket ettiğini vurguluyor.

Şirketin amiral gemisi tesislerindeki performans karışık seyretti. Grand Lisboa Palace Resort Macau'nun Düzeltilmiş Tesis EBITDA'sı 2,07 milyar HK$ brüt gelir üzerinden 58 milyon HK$'a düştü. Buna karşılık, daha eski olan Grand Lisboa Macau tesisi, 2,00 milyar HK$ brüt gelirden 425 milyon HK$ tutarında nispeten istikrarlı bir Düzeltilmiş Tesis EBITDA'sı üretti.

Sonuçlar, APE Holdings ve Cartamundi'nin dahil olduğu bir girişim olan şehrin ilk büyük oyun kağıdı fabrikası Bee Macau'nun yakın zamanda açılması gibi Makao pazarındaki yeni gelişmelerle birlikte geldi. Bu hamle, SJM dahil Makao'nun altı büyük kumarhane operatörü için tedarik zincirini yerelleştirmeyi ve potansiyel olarak uzun vadeli operasyonel maliyetleri değiştirmeyi hedefliyor.

Daha iyi marjlara rağmen toplam gelirdeki düşüş, SJM'nin rakiplerine karşı zemin kaybediyor olabileceğini gösteriyor. Yatırımcılar, şirketin kilit tesislerinde geliri stabilize etme ve gelecek çeyreklerde önemli borç yükünü yönetme yeteneğini izleyecekler.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.