Önemli Çıkarımlar
S&P 500'ün yıllık harmanlanmış kâr büyüme oranı, 2026'nın ilk çeyreğinde yüzde 27,1'e fırladı. Bu yükseliş, yapay zeka yatırımlarındaki süregelen patlamayı doğrulayan birkaç teknoloji devinin olağanüstü sonuçlarından kaynaklandı.
UBS Global Wealth Management baş yatırım ofisindeki analistler 5 Mayıs'ta yaptıkları açıklamada, "Yapay zeka bağlantılı talep güçlü kalmaya devam ediyor; bu durum bulut geliri büyümesinde önemli bir hızlanmaya ve veri merkezi altyapı harcamalarının karşılığını verdiğinin kanıtı olarak sipariş birikimlerinde keskin bir artışa işaret ediyor" dedi.
FactSet verilerine göre, S&P 500 şirketlerinin yüzde 63'ü raporlarını sunmuşken, bunların yüzde 84'ü EPS (hisse başına kazanç) tahminlerini aştı ve yüzde 81'i gelir beklentilerinin üzerine çıktı. Bir hafta önce sadece yüzde 15,1 olan büyüme oranı; Alphabet, Amazon.com ve Meta Platforms tarafından domine edildi. Bu üç şirket, geçen haftaki endeks kâr artışının yüzde 71'ini tek başına sağladı.
Bu sonuçlar, geçtiğimiz hafta Nasdaq ve S&P 500'ü rekor seviyelere taşırken, yatırımcılar şimdi bu trendin sezonun en yoğun raporlama haftasında devam edip etmeyeceğini izliyor. Güçlü kârlar, yapay zeka altyapısına yönelik yüksek sermaye harcamaları konusundaki endişeleri gölgede bıraksa da yatırımcı tepkisi keskin bir şekilde bölündü: Daha yüksek harcama öngörüsü paylaşan Meta cezalandırılırken, güçlü performansı nedeniyle Alphabet ödüllendirildi.
Yüzde 27,1'lik büyüme oranı, S&P 500 için 2021'in dördüncü çeyreğinden bu yana kaydedilen en yüksek yıllık kâr büyümesini temsil ediyor. Bu artış, neredeyse tamamen "Muhteşem 7"nin üçünden gelen devasa pozitif sürprizlerden kaynaklandı.
FactSet'e göre bu sonuçlar, İletişim Hizmetleri sektörü için harmanlanmış kâr büyüme oranının Mart sonundaki yüzde -3,8'lik tahminden yüzde 53,2'ye fırlamasına neden oldu. Bir grup olarak "Muhteşem 7", 31 Mart'taki yüzde 22,4'lük tahminden yükselerek şu anda yüzde 61'lik bir kâr büyümesi yolunda ilerliyor.
Güçlü kârlar, yapay zeka yatırımlarına yönelik boğa piyasası görüşünü güçlendirdi ve UBS, ABD hisse senetleri için 'cazip' notunu koruyarak S&P 500 yıl sonu hedefini 7.500 olarak belirledi. Bankanın analistleri; Amazon, Microsoft ve Alphabet'teki bulut geliri hızlanmasını, veri merkezleri ve çipler üzerindeki devasa sermaye harcamalarının getiri sağladığının açık bir kanıtı olarak gösterdi.
Ancak piyasa, bu büyümenin maliyetine karşı hassasiyetini koruyor. Alphabet raporun ardından yükselirken, Meta harcama planlarını yukarı yönlü revize ettikten sonra baskıyla karşılaştı; bu durum, şirketlerin gelecek için yatırım yapmak ile kârlılığı sürdürmek arasında kurması gereken hassas dengeyi vurguluyor.
Kâr sezonu, aralarında Advanced Micro Devices (AMD), Walt Disney (DIS) ve McDonald's'ın (MCD) da bulunduğu 126 S&P 500 şirketinin rapor sunacağı en yoğun haftasıyla devam ediyor. Sonuçlar, tüketicinin durumuna ve teknoloji sektöründeki yapay zeka odaklı ivmenin sürdürülüp sürdürülemeyeceğine dair daha net bir tablo sunacak.
Güçlü kurumsal kârlar, değişken petrol fiyatları da dahil olmak üzere makroekonomik zorluklara karşı güçlü bir karşı anlatı sunuyor. Yatırımcılar, son bir ayda hisseleri tavan yapan yarı iletken sektörünün gücünü ölçmek için Salı günü AMD gibi şirketlerden gelecek raporları takip edecek.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
