S&P 500, 시장 타이머들의 기록적인 이탈 속 드문 매수 신호 포착

시장 타이머들이 역사적으로 미국 주식의 매수 기회로 여겨졌던 속도로 급속히 이탈하고 있다.

S&P 500 지수는 목요일 0.33% 상승한 7,569.60에 마감하며, 올해 들어 벤치마크 지수를 약 10% 끌어올린 랠리를 연장했다. 이러한 움직임은 시장 타이머 포지셔닝 지표에서 베어리시 베팅 수준이 2022년 이후 다섯 차례 각각에서 단기 랠리를 앞서며 나타난 수준에 도달했음을 보여준 가운데 나왔다.

"포지셔닝 청산의 속도와 규모가 우리의 주목을 끕니다. 이는 일반적으로 단기 바닥을 알리는 항복(capitulation)의 성격을 띠고 있습니다"라고 RBC 캐피털 마켓츠의 미국 주식 전략 책임자 로리 캘버시나는 말했다. "모든 사람이 이미 하락에 베팅하고 있다면, 하락을 이끌 연료가 거의 남아 있지 않습니다."

다우존스 산업평균지수는 0.27% 하락한 50,617.00을 기록했고, 나스닥 종합지수는 0.63% 상승한 30,260.90에 마감했다. 다우존스 마켓 데이터에 따르면, 3대 주요 지수는 수요일 2025년 10월 이후 처음으로 동시에 사상 최고치를 경신했다. Cboe 변동성 지수(VIX)는 15 근처에서 유지되며 12개월 평균을 크게 밑돌아, 주식 포지셔닝이 방어적으로 전환된 가운데서도 옵션 트레이더들 사이에 안일함이 있음을 시사한다.

이 역추세 신호는 상충되는 흐름이 교차하는 배경 속에서 등장했다. S&P 500의 랠리는 거의 전적으로 인공지능 관련 지출에 의해 주도되었으며, 엔비디아는 가장 최근 분기에 85%의 매출 성장을 기록하며 816억 달러를 달성했고, 알파벳의 영업이익은 전년 대비 30% 증가한 400억 달러를 기록했다. 10년물 국채 수익률은 3베이시스포인트 하락한 4.32%를 기록했고, 달러 인덱스는 0.2% 하락하며 주식에 우호적 환경을 제공했다.

해당 신호가 중요한 이유

소비자 심리는 휘발유와 식품 가격 상승으로 인플레이션이 재가속화되면서 2022년 인플레이션 정점 수준 이하로 악화됐다. 사상 최고 주가와 약화되는 소비자 신뢰 간의 이러한 괴리는 역추세 투자자들이 추가 상승을 위한 발판으로 보는 약세 포지셔닝을 부추겼다.

"시장은 대형 컴퓨팅 업체들의 7,000억 달러 규모 인프라 구축을 가격에 반영하고 있으며, 해당 지출은 소비자 심리 데이터와 관계없이 확정된 것입니다"라고 캘버시나는 말했다. "문제는 이것이 하반기까지 랠리를 유지하기에 충분한지 여부입니다."

트레이더들은 AI 수익 파이프라인에서의 확인을 주시하고 있으며, 주요 클라우드 제공업체들이 앞으로 몇 주 내에 데이터센터 가동률을 보고할 것으로 예상된다. 방향성을 결정할 다음 촉매제는 6월 5일 발표 예정인 5월 고용 데이터로, 이는 노동 시장이 더 높은 차입 비용을 흡수할 수 있는지 여부를 시험할 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.