Stellar 實體資產代幣化市場成長四倍至 40 億美元

Stellar 的代幣化實體資產（RWA）市場今年迄今成長逾四倍，達約 40 億美元，主因是機構在該網路上發行貨幣市場基金與美國公債產品。

RedStone 在週三發布的報告中指出：「Stellar 上的發行量正超前於借貸市場與抵押品池，這些池子才能讓資產在鏈上實際運用。」報告並指出，截至 7 月，該網路的 DeFi 總鎖倉量為 2.13 億美元，而實體資產供應量超過 30 億美元。

四項產品貢獻了大部分成長：Amundi 與 Spiko 的隔夜互換基金（7.13 億美元）、Spiko 的美國國庫券基金（5.36 億美元）、Ondo 的 USDY（逾 5.33 億美元）以及 VuMe Bond 2030（5 億美元）。據 RedStone 數據，Stellar 的實體資產供應量在 1 月約為 7.85 億美元。該網路目前運行 55 條 SEP-40 價格饋送，涵蓋美國公債、公司信貸、代幣化黃金及貨幣市場基金。

美國存託信託與清算公司（DTCC）計劃於 2027 年將 DTC 託管資產引入 Stellar，此舉可能使該網路接觸到這家清算所 114 兆美元的託管資產。根據 CoinGecko 數據，XLM 週五報價 0.1835 美元，24 小時下跌 0.9%，市值為 63.6 億美元。

發行量超前 DeFi 可用性

實體資產供應量與鏈上使用之間的落差，反映了整個產業的限制。據 CoinPedia 引用的 Token Terminal 數據，代幣化美國國庫券以 151 億美元領先全球實體資產市場，其次為主動收益策略的 89 億美元與私募信貸基金的 64 億美元。以太坊仍是主導性的結算層，約占代幣化資產市場三分之一，而 Stellar 與 Avalanche 已崛起為關鍵的發行軌道。

在 Stellar 上，借貸協議 Blend 的總鎖倉量為 1.27 億美元，其中僅略逾 2,000 萬美元位於接受實體資產作抵押品的池子中。RedStone 表示，這種落差源於結算時間表：美國公債、信貸基金與貨幣市場份額分別以 T+1、T+2 或更長的贖回時間結算，與借貸市場隨時清算抵押品的模式並不相符。

DTCC 的 2027 年時間表代表該網路的下一個重大里程碑。憑藉 114 兆美元的託管資產，即使只有其中一小部分移入鏈上，也會使目前的實體資產發行量相形見絀。RedStone 於 6 月採用 SEP-40 預言機標準，提供讓代幣化資產可作為抵押品所需的 24/7 價格饋送。

XLM 的價格走勢仍與這些基本面掛鉤。據 CoinPedia 技術分析，該代幣在 8 月測試了其 200 日均線但遭到拒絕，且 50 日均線與 200 日均線之間已形成周線死亡交叉。若先前曾觸發重要價格波動的上升趨勢線得以守住，0.30 美元與 0.50 美元將成為值得關注的關鍵價位。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。