股市無視油價重挫4% 科技股、Fed及AI擔憂主導市場情緒

標普500指數週一下跌0.4%，原油價格重挫4%未能提振股市，科技股與聯準會政策擔憂令買家保持觀望。

「這些釋出的原油庫存為市場帶來了額外供應，」瑞銀分析師喬瓦尼·斯塔烏諾沃在談及伊朗恢復石油出口時表示，此前美國財政部授權在8月21日前進行相關銷售。

道瓊工業平均指數上漲148點，漲幅0.3%，而納斯達克綜合指數在大型科技股拖累下暴跌1.3%。標普500指數目前較本月稍早觸及的歷史高點回落1.8%，儘管此前該指數在過去12週中第11週連續收漲。布蘭特原油下跌3.95%至每桶77.39美元，西德克薩斯中質原油（WTI）較活躍的8月合約下跌3.28%至每桶73.36美元。美國10年期公債殖利率上升5個基點至4.32%，美元指數維持在105.5附近。

油價與股市的脫鉤凸顯出2026年下半年的關鍵風險：若原油持續下跌卻未能引發股市反彈，可能預示著需求層面的擔憂正在加深，而非單純的供應端緩解，這可能使股市面臨進一步下行壓力。

科技股賣壓升溫 利率擔憂再起

科技板塊領跌，納斯達克跌幅超過標普500指數的三倍。此走勢恰逢美國公債殖利率上升，交易員重新評估聯準會主席凱文·沃什領導下的政策路徑，沃什已釋放出若通膨持續僵固將願意升息的訊號。較高的公債殖利率透過對未來現金流採用更高的折現率，對成長型股票構成壓力，這一動態在整個6月持續壓抑科技板塊。芝加哥選擇權交易所波動率指數雖未飆升，但仍高於其過去一年中位數，反映出市場對利率走向及股票估值仍存在隱憂。

地緣政治溢價消散 原油供應湧入市場

6月原油價格大幅崩跌，一系列外交突破消弭了春季以來累積的地緣政治風險溢價。美國財政部發布一般許可，允許在8月21日前進行伊朗石油銷售，另外兩艘載有近200萬桶原油的油輪週一駛過荷姆茲海峽，該航道已恢復通航。ANZ預計，前四周將恢復每日200萬至300萬桶的供應，第三季可能進一步恢復每日200萬至350萬桶。阿拉伯聯合大公國、科威特和伊拉克過去一週也向客戶提供了更多原油，與此同時，以色列對黎巴嫩的襲擊週六造成至少20人死亡，此前一天以黎停火協議剛剛生效。

對於股票投資人而言，油價暴跌呈現一個悖論。較低的能源成本本應提振企業利潤率和消費者支出能力，但市場拒絕因該消息而反彈，顯示出對需求、利率以及科技股估值更深層的擔憂已佔據主導。隨著聯準會下一次決策將在7月到來，以及第二季財報季臨近，大宗商品與股市之間的背離可能會持續，直到更明確的宏觀驅動力出現。

本文僅供參考，不構成投資建議。