Ba tổ chức thương mại tài chính hàng đầu cảnh báo các cơ quan quản lý Mỹ rằng các quy tắc vốn Basel Endgame được lên kế hoạch sẽ gây tổn hại đến thanh khoản thị trường Kho bạc, đồng thời kêu gọi sửa đổi khuôn khổ.
Quay lại
Ba nhóm Phố Wall kêu gọi các cơ quan quản lý Mỹ nới lỏng các quy tắc Basel
Ba tổ chức thương mại tài chính hàng đầu cảnh báo các cơ quan quản lý Mỹ rằng các quy tắc vốn Basel Endgame được lên kế hoạch sẽ gây tổn hại đến thanh khoản thị trường Kho bạc, đồng thời kêu gọi sửa đổi khuôn khổ.
Ba trong số các tổ chức thương mại tài chính lớn nhất thế giới đã kêu gọi các cơ quan quản lý Mỹ sửa đổi các yêu cầu về vốn Basel Endgame được đề xuất, cảnh báo rằng các quy tắc như được soạn thảo sẽ làm suy yếu thanh khoản trên thị trường Trái phiếu Kho bạc trị giá 28 nghìn tỷ USD, theo báo cáo của Financial Times hôm thứ Năm.
Các nhóm này đã gửi một lá thư chung tới Cục Dự trữ Liên bang (Fed), Tập đoàn Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC) và Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC), theo một bản sao của lá thư được FT trích dẫn. Bức thư lập luận rằng các đề xuất hiện tại sẽ buộc các ngân hàng phải nắm giữ nhiều vốn hơn đáng kể đối với hoạt động giao dịch Trái phiếu Kho bạc và repo, có khả năng làm giảm sự sẵn sàng của họ trong việc làm trung gian trên thị trường trái phiếu chính phủ sâu nhất thế giới.
Khuôn khổ Basel Endgame, nhằm thực hiện các tiêu chuẩn vốn toàn cầu sau khủng hoảng 2008 được gọi là Basel III, đã trở thành điểm nóng giữa các cơ quan quản lý và ngành ngân hàng kể từ khi các nhà chức trách Mỹ đề xuất phiên bản của họ vào tháng 7 năm 2023. Ngày thực hiện ban đầu vào tháng 7 năm 2025 đã bị lùi lại sau các hoạt động vận động hành lang dữ dội của ngành, và lá thư mới nhất cho thấy Phố Wall đang tìm kiếm thêm các nhượng bộ.
Sự phản đối diễn ra trong bối cảnh Fed đang giữ lãi suất chuẩn ở mức 3,50%–3,75%, với hầu hết các công ty môi giới lớn bao gồm Goldman Sachs, JPMorgan và Morgan Stanley dự kiến không có thay đổi chính sách trong phần còn lại của năm 2026, theo một cuộc khảo sát của Reuters. Nếu các cơ quan quản lý đáp ứng yêu cầu của Phố Wall, lợi nhuận của ngân hàng có thể được cải thiện thông qua các khoản phí vốn thấp hơn đối với giao dịch trái phiếu chính phủ. Nếu họ giữ vững lập trường, các ngân hàng có thể phải đối mặt với chi phí tuân thủ cao hơn, có thể hạn chế năng lực tạo lập thị trường vào thời điểm phát hành Trái phiếu Kho bạc vẫn ở mức cao.
Trọng tâm của cuộc tranh chấp là cách các quy tắc xử lý sổ giao dịch của ngân hàng, đặc biệt là việc nắm giữ nợ chính phủ Mỹ. Ngành công nghiệp cho rằng việc áp đặt trọng số rủi ro cao hơn đối với Trái phiếu Kho bạc — vốn được coi là tài sản phi rủi ro — sẽ buộc các đại lý phải giảm cam kết bảng cân đối kế toán của họ, khuếch đại biến động trong các sự kiện căng thẳng. Bức thư viện dẫn cuộc khủng hoảng thị trường repo tháng 9 năm 2019 và rối loạn chức năng thị trường Trái phiếu Kho bạc tháng 3 năm 2020 như những ví dụ về những gì có thể trở nên thường xuyên hơn dưới các ràng buộc vốn chặt chẽ hơn, theo báo cáo của FT.
Kết quả mang theo những tác động vượt ra ngoài cổ phiếu ngân hàng. Một thị trường Trái phiếu Kho bạc kém thanh khoản hơn sẽ làm tăng chi phí vay cho chính phủ Mỹ và lan truyền đến lãi suất thế chấp, trái phiếu doanh nghiệp và nợ thành phố. Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) dự báo thâm hụt liên bang sẽ đạt 1,9 nghìn tỷ USD trong năm tài khóa 2026, gây áp lực tăng lên việc phát hành nợ vào thời điểm nhu cầu vay của Kho bạc vẫn ở mức cao.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
[1] Phố Wall kêu gọi các cơ quan quản lý Mỹ nới lỏng hơn nữa các quy tắc vốn Basel, FT đưa tin[2] TỔNG HỢP: Hầu hết các công ty môi giới không kỳ vọng có thay đổi chính sách nào từ Fed trong năm nay[3] Các nhóm Phố Wall kêu gọi các cơ quan quản lý Hoa Kỳ nới lỏng các kế hoạch quy tắc vốn Basel - Traders Union
