Những điểm chính:
Cơ quan quản lý tài chính của Anh đã giảm một nửa mức đệm vốn stablecoin được đề xuất xuống còn 1%, tạo ra khoảng cách pháp lý với yêu cầu nghiêm ngặt hơn 2% của Liên minh châu Âu theo MiCA.
Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA) đã giảm yêu cầu vốn đối với các tổ chức phát hành stablecoin xuống còn 1% tổng giá trị token đang lưu hành, giảm so với mức 2% được đề xuất trong các dự thảo trước đó, theo bộ quy tắc tiền điện tử cuối cùng được công bố hôm thứ Ba.
"Phản hồi chúng tôi nhận được là chúng tôi đang bắt đầu ở mức hơi cao," David Geale, giám đốc điều hành mảng thanh toán và tài chính kỹ thuật số tại FCA, nói với các phóng viên. Các quy tắc cuối cùng được xây dựng dựa trên bằng chứng từ ngành, ông nói thêm.
Sự thay đổi này làm cho khuôn khổ thận trọng trở nên cân đối hơn đối với các tổ chức phát hành lớn trong khi vẫn duy trì tính vững chắc của toàn bộ chế độ, FCA cho biết trong tuyên bố chính sách của mình. Cơ quan quản lý cũng nới lỏng các đề xuất khác, cho phép các công ty có thêm thời gian để hoàn trả tiền cho khách hàng đổi stablecoin và loại bỏ một số nghĩa vụ công bố thông tin công khai. Đối với các sàn giao dịch tiền điện tử, FCA cho biết sẽ điều chỉnh các quy tắc giao dịch được đề xuất để phản ánh tốt hơn cách thị trường tiền điện tử vận hành, yêu cầu họ phải dành ra 40% vốn giao dịch để bù đắp các khoản lỗ tiềm ẩn.
Yêu cầu vốn nhẹ nhàng hơn định vị Vương quốc Anh là một khu vực pháp lý hấp dẫn hơn đối với các tổ chức phát hành stablecoin so với EU, nơi MiCA yêu cầu mức tương đương 2%. Chế độ mới có hiệu lực vào tháng 10 năm 2027, với hầu hết các stablecoin chịu sự giám sát của FCA trong khi các token mang tính hệ thống phải đối mặt với một chế độ nghiêm ngặt hơn do Ngân hàng Trung ương Anh (BOE) đứng đầu.
Bộ quy tắc cuối cùng của FCA được đưa ra sau khi Ngân hàng Trung ương Anh đảo ngược vào ngày 22 tháng 6 đề xuất giới hạn 20.000 bảng Anh (26.500 USD) đối với việc nắm giữ stablecoin cá nhân. Thay vào đó, BOE đã đặt ra giới hạn phát hành 50 tỷ đô la đối với stablecoin mang tính hệ thống, báo hiệu một sự chuyển hướng quản lý rộng lớn hơn hướng tới khả năng cạnh tranh.
Các quy tắc chỉ áp dụng cho stablecoin định danh bằng bảng Anh, vốn chiếm một phần nhỏ trong thị trường toàn cầu do các token neo theo đồng đô la như USDT của Tether và USDC của Circle thống trị. Benoit Marzouk, CEO của BCP Technologies, công ty phát hành stablecoin tGBP, cho biết ngay cả yêu cầu 1% đã giảm vẫn là một thách thức, lưu ý rằng các quy tắc của Mỹ có khả năng sẽ áp dụng một mức vốn cố định.
Bộ trưởng Tài chính Anh Rachel Reeves cho biết vào tháng 12 rằng các quy tắc của FCA sẽ cung cấp "những quy tắc rõ ràng trên đường đua" và giữ "các thành phần xấu" ra khỏi thị trường. Các nhà hoạch định chính sách trên toàn cầu đang chịu áp lực phải cân bằng giữa bảo vệ người tiêu dùng và khả năng cạnh tranh, đặc biệt là khi chính quyền Trump theo đuổi các chính sách thân thiện với tiền điện tử tại Mỹ.
Khuôn khổ của FCA tạo ra một cấu trúc quản lý ba tầng: tổ chức phát hành stablecoin bảng Anh thuộc FCA, stablecoin mang tính hệ thống thuộc BOE, và các sàn giao dịch tiền điện tử thuộc các quy tắc riêng của FCA. Ngày thực thi tháng 10 năm 2027 cho các doanh nghiệp khoảng 15 tháng để chuẩn bị hệ thống tuân thủ.
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
