聯華電子（UMC）、ネット通信 99% の危機下でも半導体需要の回復力を予測

台湾の半導体メーカーである UMC は、イラン戦争と深刻化するメモリ危機の逆風を認めつつも、需要の回復力に関する予測を維持し、ファウンドリの楽観論と高まる地縁学リスクとの間の顕著な隔たりを露呈させました。

台湾の半導体受託製造大手、聯華電子（UMC）は水曜日、市場需要は堅調であるとの見方を示しました。これは、イランでの戦争によりホルムズ海峡の海底ケーブルを経由する世界中のインターネット通信の 99% が切断される恐れがあり、メモリチップ価格が 2026 年までに約 3 倍に跳ね上がると予測されている中での発表です。

地政学・エネルギーアナリストのマーシャ・コトキン氏は、「活発な軍事作戦が行われている状況では、意図しない損傷のリスクが高まり、この紛争が長引くほど、その可能性は高くなります」と述べています。

この紛争により、半導体製造に不可欠なガスであるヘリウムの世界供給量の 3 分の 1 以上を担うカタールの主要工場ですでに生産が停止しています。IDC によれば、この供給ショックに加え、メモリ不足により、DRAM（ダイナミック・ランダム・アクセス・メモリ）の価格は 2025 年の 1GB あたり 3.76 ドルから 2026 年には 9.71 ドルに急騰すると予測されています。

UMC の声明は、AI による記録的な需要と前例のないサプライチェーンの変動の間で舵取りを迫られている半導体企業の不安定な立場を浮き彫りにしています。アマゾンやマイクロソフトといったハイパースケーラーが AI インフラにそれぞれ 2000 億ドルと 1070 億ドル以上の支出を約束している一方で、メモリ、エネルギー、物流コストの上昇は、テックセクター全体の収益性を損なう恐れがあります。

ホルムズ海峡：デジタルの急所

イランでの戦争は、石油だけでなく世界のインターネットにとっても狭い水路であるホルムズ海峡の脆弱性に新たな注目を集めました。世界のデータ通信の推定 99% が海底光ファイバーケーブルを流れており、そのうちの数本がこの海峡に集中しています。これらのケーブルはアジア、中東、欧州の主要なデータハブを結び、デジタル経済のバックボーンを形成しています。

イランは、これらのケーブルが脆弱なポイントであることを明示的に警告しています。国家主導の破壊工作もリスクですが、専門家はケーブル故障の 70～80% は、漁業や船のアンカーによる偶発的なものであると指摘しています。2024 年に紅海でフーシ派の攻撃を受けた船舶が漂流し、アンカーでケーブルを切断した事件は、厳しい前例となっています。紛争地帯で損傷したケーブルを修理することは、保険、許可、そして機雷や沈没船による物理的な危険が伴うため、重大な課題です。

コンピューティング・コストの急騰

需要に対する UMC の自信は、大規模な AI インフラ構築に支えられています。アルファベット、アマゾン、メタ、マイクロソフトを含む世界最大のテック企業は、今年だけで 5000 億ドル（5000 億ドル）をはるかに超える支出計画を発表しました。アマゾンのアンディ・ジャシー CEO は、支出を 50% 以上増やして 2000 億ドルにする計画を擁護し、「この分野で保守的な戦略をとるつもりはない」と述べました。

この支出ブームは、深刻なメモリ不足と衝突しています。マイクロンのサンジャイ・メロトラ CEO は 3 月、サーバーや AI チップに使用されるメモリの需要が 2026 年を通じて供給を上回ると指摘しました。価格圧力は凄まじく、エヌビディアの H200 GPU のスポット価格は 1 月の 1 時間あたり 2.27 ドルから、今月は 3.82 ドルに上昇しました。ハイパースケーラーは現在これらのコストを吸収していますが、この圧迫はベアードのテック戦略家テッド・モートンソン氏が「私のキャリアで見た中で最も価格設定が誤っているサイクルの 1 つ」と呼ぶ状況を生み出しており、投資家が混乱に対して楽観的すぎると警告しています。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。