美伊達成協議機率達85%，不確定性令油市持續緊繃

一位川普政府高層官員將與伊朗簽署臨時和平協議的機率定為80%至85%，消息一出，布倫特原油一度重挫5.1%，跌至戰爭初期以來的最低水準。

「協議前景仍然充滿高度不確定性，」渣打銀行駐紐約經濟學家 Dan Pan 表示。「如果風險情緒因突發新聞而再度收縮，我不會感到意外。」

布倫特期貨下跌後，交易價格接近2月下旬以來的最低水準。當時美國與以色列對伊朗發動聯合轟炸。全球基準油價今年迄今仍累計上漲近50%，但已從4月每桶125美元的高點回落。歐洲天然氣價格一度暴跌8.4%。上述波動發生在川普週四宣布取消對伊朗發動新一輪打擊計畫之後。

這項協議——將重開荷莫茲海峽、從伊朗移除濃縮鈾並放鬆美國制裁——面臨包括最高領袖莫傑塔巴·哈米尼的批准以及以色列的反對等障礙。協議最快可能在6月15日至17日於法國埃維安舉行的七大工業國集團峰會期間簽署，但該名美國高層官員表示，時間與地點尚未確定。

矛盾訊號削弱市場信心

伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格奇在X平台上表示，「伊斯蘭堡諒解備忘錄從未如此接近達成」，川普隨後轉發了該推文。然而伊朗外交部表示，德黑蘭仍在審查草案內容，且根據一名歐洲官員的說法，相關條款需要哈米尼簽署。來自卡達和巴基斯坦的調解人發現，要與自衝突爆發以來便隱匿行蹤的最高領袖溝通，可能需要數天時間。

雙方對協議實質內容的解讀也存在落差。該名美國高層官員表示，協議將確保伊朗不發展核武計畫，同時允許其保留民用核能、移除境內濃縮材料，並終止雙方對荷莫茲海峽的封鎖。作為交換，美國將放鬆制裁，並允許伊朗重返全球經濟。

但伊朗官媒提供了不同的說法。梅爾通訊社報導稱，協議包括釋放伊朗存放在外國銀行的240億美元資金、美軍從伊朗周邊地區撤軍、解除石油制裁以及約3000億美元的重建計畫。該名美國高層官員駁斥這些報導為「國內宣傳」。

石油風險溢價懸而未決

衝突爆發前，荷莫茲海峽每天約有140艘船隻通行。該數字在最近幾週略有回升，但仍遠低於戰前水準。一名外交官表示，美國及其盟友目標是在協議簽署後約一個月內恢復正常航運，但清除伊朗可能在該海峽布設的水雷恐使時間表變得更加複雜。

上一次油價因外交消息出現如此大幅下跌是在5月初，當時類似的突破性說法最終被證實為過早樂觀，布倫特油價隨即在一週內反彈8%。如果當前談判破裂，風險溢價可能迅速反彈，隨著市場重新定價全球最重要能源咽喉長期關閉的可能性，原油價格可能再次逼近每桶100美元。

未參與談判的以色列已表明，傾向於發動更多打擊以進一步削弱伊朗軍事力量。根據一名知情人士透露，總理班傑明·納坦雅胡的最低期望是，任何結束戰爭的協議都必須確保高度濃縮鈾被運離伊朗。美國與以色列最初還希望任何協議都能同時限制伊朗的彈道飛彈計畫以及對真主黨、胡塞武裝等代理組織的支持——這些議題可能在臨時備忘錄中未被涵蓋。

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