美國「割草」計畫逼近荷莫茲海峽 布倫特原油升至92美元

美國正考慮對荷莫茲海峽附近的伊朗設施進行定期有限空襲，布倫特原油週二上漲1.8%至每桶92.14美元，航運中斷擔憂再度浮現。

「美伊之間一來一往的飛彈交鋒，印證了那些認為即使這不是一場『永久戰爭』，衝突也將無休止持續下去的人的看法，」PVM分析師約翰·埃文斯表示。

西德州中級原油上漲2.5%至每桶87.92美元，收復了上週大部分跌幅。週一，兩艘運載沙烏地石油的超級油輪在穿越海峽時遭到不明投射物襲擊。Kpler航運數據顯示，可觀測的商用船舶通行量維持在每天約5艘，低於10天平均值約14艘。五艘船舶中無一為液體油輪。

在戰爭於2月底爆發前，荷莫茲海峽承載了全球約五分之一的石油和液化天然氣供應。路透社8月對分析師的調查預計，由於航運中斷持續，油價在2026年底前將維持在每桶80美元以上。若美國落實定期打擊計畫，原油中隱含的風險溢價可能進一步擴大。

美國官員8月31日公布的「割草」方針，目標是針對衝突爆發以來已重建的伊朗軍事設施。據一名美國官員表示，美軍中央司令部建議進行定期有限空襲，以確保每天有數十艘油輪能相對安全地通過海峽。該官員指出，伊朗正試圖重建雷達、防空和反艦飛彈陣地，以恢復精確打擊油輪、美軍艦艇和軍機的能力。該計畫並非意在對伊朗領土發動大規模戰爭，而是要持續削弱德黑蘭透過這條關鍵水道威脅航運的能力。

航運中斷風險加劇

週一對兩艘沙烏地超級油輪的襲擊，是衝突轉為經濟對峙以來首次對商用船舶的直接打擊。包括卡達和阿曼在內的調解方迄今未能促成重新開放海峽的協議。「上週浮現的荷莫茲海峽即將對航運重新開放希望，已遭受嚴重打擊，」德國商業銀行分析師表示。「問題還在於，若局勢再次升級，非官方船隻能否繼續暢通無阻地通過海峽。」

始於2月底的衝突，在經歷一段經濟對峙期後，現已回到直接的軍事交鋒。上一次直接交鋒發生在7月底，市場在週一襲擊之前已開始反映外交重開海峽的希望。伊朗總統馬蘇德·裴澤什基安週二表示，若美國恢復履行6月簽署的臨時和平協議承諾，德黑蘭將立即作出對等回應。

能源股表現優於大盤

原油價格上漲導致能源類股與整體大盤之間出現明顯分化。埃克森美孚在紐約證交所上漲2.7%至160.95美元，西方石油、康菲石油和雪佛龍也因原油走強帶動上游經濟效益而上漲。標普500指數和道瓊工業平均指數（埃克森美孚為其成分股）則因能源成本上升所引發的通膨擔憂而承壓。

黃金在從8月接近4,697美元的高點大幅回落後，目前交易在4,370美元附近，在地緣政治升級的避險需求與可能推動聯準會升息的通膨擔憂之間拉鋸。

在看不到外交突破且美國據報準備持續軍事施壓的情況下，原油市場將持續面臨風險溢價，分析師預計這將使油價在2026年底前維持在每桶80美元以上。「割草」策略一旦付諸實施，將使全球最關鍵能源咽喉要道周邊的低強度衝突狀態制度化——這種情境將令航運保險成本居高不下、船舶通行受限，並使原油價格結構性走高。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。