Những điểm chính:
Williams Cos. đang tiến tới thương vụ mua lại lớn nhất từ trước đến nay, một khoản đầu tư trị giá 5,5 tỷ USD đặt cược rằng nhu cầu khí đốt tự nhiên của Mỹ sẽ tiếp tục tăng khi các nhà máy xuất khẩu và điện mở rộng dọc theo Bờ Vịnh.
Williams Cos. đang trong các cuộc đàm phán tiên tiến để mua lại Momentum Midstream từ công ty cổ phần tư nhân EnCap Flatrock Midstream với giá khoảng 5,5 tỷ USD, theo những người am hiểu vấn đề, đây sẽ là thương vụ lớn nhất từ trước đến nay của nhà điều hành đường ống này.
"Thương vụ này sẽ mang lại cho Williams một tuyến động mạch trực tiếp từ bồn địa Haynesville đến thị trường xuất khẩu Bờ Vịnh, nơi nhu cầu LNG được dự báo sẽ tăng 40% vào năm 2030," Tom Brennan, nhà phân tích M&A tại Edgen cho biết. "Mức phí bảo hiểm phản ánh giá trị khan hiếm của các tài sản trung nguồn kết nối các bồn địa cung cấp với cảng nước sâu."
Công ty có trụ sở tại Tulsa, Oklahoma đang hoàn thiện các chi tiết cuối cùng của thỏa thuận mua lại Momentum, đơn vị vận hành các đường ống dẫn khí đốt tự nhiên kết nối các mỏ khí Haynesville ở Đông Texas và Bắc Louisiana với các nhà máy xuất khẩu trên Bờ Vịnh của Mỹ, những người này cho biết với điều kiện giấu tên do các cuộc đàm phán mang tính riêng tư. Cổ phiếu Williams đóng cửa ở mức 77,92 USD vào thứ Sáu tại New York, tăng 0,5%, đưa giá trị thị trường của công ty lên khoảng 95 tỷ USD. Mức giá 5,5 tỷ USD tương đương khoảng 5,8% vốn hóa thị trường hiện tại của Williams.
Thương vụ này phản ánh làn sóng hợp nhất trong lĩnh vực năng lượng trung nguồn của Mỹ khi các nhà điều hành đường ống chạy đua giành công suất phục vụ các cơ sở xuất khẩu LNG, nhà máy điện và trung tâm dữ liệu. Williams hiện đang vận hành 30.000 dặm đường ống. Việc bổ sung mạng lưới của Momentum sẽ mở rộng sự hiện diện tại Haynesville, một trong những bồn địa khí đốt tự nhiên giàu có nhất của Mỹ, đồng thời khóa chặt doanh thu dựa trên phí dịch vụ gắn với các hợp đồng xuất khẩu dài hạn.
EnCap Flatrock Midstream, được thành lập năm 2008 với tư cách là liên doanh giữa Flatrock Energy Advisors và EnCap Investments, có khả năng thu được lợi nhuận đáng kể từ khoản đầu tư vào Momentum. Công ty cổ phần tư nhân này đã nắm giữ tài sản này trong suốt giai đoạn sản lượng khí đốt tự nhiên của Mỹ tăng và nhu cầu xuất khẩu ngày càng lớn.
Từ Haynesville ra Vùng Vịnh
Bồn địa đá phiến Haynesville đã nổi lên như một nguồn cung cấp quan trọng cho các nhà máy LNG ở Bờ Vịnh nhờ vị trí gần kề — các đường ống từ khu vực này có thể đến các cơ sở xuất khẩu ở Louisiana và Texas trong vòng một ngày, so với nhiều ngày đối với khí đốt từ Bồn địa Permian hoặc Appalachia. Cơ sở hạ tầng của Momentum nằm ở trung tâm của khu vực địa lý đó, mang lại cho Williams lợi thế chiến lược trong việc phục vụ các nhà phát triển LNG đã cam kết đầu tư hàng tỷ USD vào công suất xuất khẩu mới.
Thương vụ này cũng sẽ giúp Williams hưởng lợi từ nhu cầu điện tăng vọt do các trung tâm dữ liệu và trí tuệ nhân tạo thúc đẩy. Các nhà máy điện chạy bằng khí đốt tự nhiên được dự báo sẽ cung cấp phần lớn sản lượng điện bổ sung cần thiết cho sự phát triển của AI, với Viện Nghiên cứu Điện lực ước tính mức tiêu thụ điện của các trung tâm dữ liệu có thể tăng hơn gấp đôi vào năm 2030.
Lộ trình quản lý
Thương vụ mua lại này sẽ cần sự chấp thuận từ Ủy ban Điều tiết Năng lượng Liên bang (FERC) và xem xét chống độc quyền theo Đạo luật Hart-Scott-Rodino. Theo những người am hiểu vấn đề, với tính chất phân mảnh của cơ sở hạ tầng trung nguồn Mỹ và thực tế tài sản của Momentum phần lớn bổ trợ thay vì chồng chéo với mạng lưới hiện tại của Williams, rủi ro về quản lý được xem là có thể kiểm soát được. Các công ty dự kiến sẽ hoàn tất thương vụ vào quý IV năm 2026.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
