Points clés à retenir :
Le département de la Défense américain a ajouté WuXi AppTec à sa liste des entreprises chinoises liées à l'armée, une décision qui, selon JPMorgan, nuira au sentiment de marché mais aura un impact limité sur les activités.
« Cette désignation est clairement une erreur et nous prendrons des mesures immédiates pour corriger cette désignation erronée », a déclaré un porte-parole de WuXi AppTec.
JPMorgan a maintenu sa recommandation « Surpondérer » sur WuXi AppTec avec un objectif de cours de 172 HKD. Bien que cette inclusion soumette l'entreprise au Biosecure Act, la clause de droits acquis de la législation protège les projets existants, et la plupart des clients pharmaceutiques américains et européens tirent un revenu minime des contrats fédéraux, a indiqué la banque.
Cette inscription interdit au département de la Défense de contracter directement avec WuXi AppTec à partir de ce mois-ci, les achats auprès de tiers étant interdits à partir de 2027. Les actions de l'organisation de développement et de fabrication sous contrat cotée à Hong Kong ont augmenté de 2,3 % pour atteindre 119,50 HKD mardi, ce qui suggère que les investisseurs pèsent le risque réglementaire par rapport à la dynamique sous-jacente de l'activité.
La liste 1260H actualisée du Pentagone, publiée lundi, remplace une version du début 2025 et inclut un large éventail des plus grandes entreprises technologiques chinoises. WuXi AppTec avait été brièvement ajoutée à la liste en février avant d'en être rapidement retirée avant la visite du président Donald Trump à Pékin. JPMorgan a indiqué que l'inclusion de l'entreprise était quelque peu inattendue compte tenu du calendrier du sommet de mai.
La vision positive de la banque sur les fondamentaux de WuXi AppTec est portée par une concurrence relativement modérée dans le segment des petites molécules en CRDMO, une expansion continue des capacités, des segments d'activité diversifiés et une forte croissance de sa plateforme WuXi TIDES, qui bénéficie d'une demande importante de GLP-1. Les ventes à découvert sur le titre ont atteint 250,6 millions de HKD mardi, représentant 32,6 % du volume des échanges.
La désignation 1260H n'impose pas formellement de sanctions, mais envoie un signal potentiellement dommageable aux fournisseurs du Pentagone et aux autres agences gouvernementales américaines. Les entreprises peuvent demander leur radiation, a indiqué le Pentagone dans son dossier. Parmi les autres entreprises ajoutées à la liste figurent BYD, Alibaba, Baidu, Nio, Tencent, Trinasolar, JA Solar, ainsi que les fabricants de puces mémoire CXMT et YMTC.
Cette inclusion est un test pour savoir si les forces opérationnelles de WuXi AppTec peuvent l'emporter sur les vents géopolitiques contraires renouvelés. Les investisseurs surveilleront la prochaine mise à jour trimestrielle de l'entreprise et toute avancée dans la contestation de cette désignation par voie judiciaire.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
