Key Takeaways
- 著名策略師愛德華·亞德尼（Ed Yardeni）警告稱，聯準會必須在6月16-17日的議息會議上放棄寬鬆偏見，否則將面臨失去利率控制權的風險。
- 此番警告背景是30年期美債殖利率自2007年以來首次飆升至5%以上，聯邦基金利率期貨目前反映出今年升息的機率高達75%。
- 市場壓力恰逢領導層交接，候任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）將於6月主持其首場高風險的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議。
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亞德尼警告聯準會僅剩一個月化解危機，30年期殖利率已突破5%
著名市場策略師愛德華·亞德尼警告稱，聯準會正處於失去對債券市場控制權的邊緣，這場危機只能通過在6月會議上轉向鷹派立場來化解。
具有影響力的策略師愛德華·亞德尼發出嚴厲警告，稱聯準會必須在6月16-17日的政策會議上放棄寬鬆偏見。他認為，飆升的債券殖利率表明投資者已經開始迫使央行做出選擇。
「如果聯準會未能取消其寬鬆偏見，投資者將認定央行已落後於形勢，並會要求更高的通膨風險溢價，」亞德尼研究公司（Yardeni Research）總裁亞德尼在給客戶的一份報告中寫道。
這一警告發出的背景是，30年期美債殖利率自2007年以來首次突破5%，而10年期基準殖利率達到4.63%。債券拋售是在一系列高於預期的通膨報告之後發生的，其中4月份的生產者物價指數（PPI）同比上漲了6.0%。僅僅三個月前還反映降息預期的聯邦基金利率期貨，目前已顯示年底前升息的可能性為75%。
市場壓力為即將上任的聯準會主席凱文·沃什帶來了嚴峻挑戰，他將於6月主持其首場聯邦公開市場委員會（FOMC）會議。亞德尼認為，儘管鷹派轉向似乎與白宮要求降低利率的呼聲背道而馳，這可能是平息「債券衛士」並穩定實體經濟長期借貸成本的唯一途徑。
債券衛士回歸
亞德尼曾在20世紀80年代創造了「債券衛士」一詞，用來描述那些通過拋售債券來抗議通膨政策的投資者。他宣佈這些投資者已經回歸並正在主導規則。彭博市場策略師馬克·克蘭菲爾德（Mark Cranfield）評論道：「長期債券5%的殖利率並未吸引價值買家；反而使債券空頭更加大膽，並喚醒了衛士心態。」這種投資者的「罷工」不僅限於美國，歐洲和日本的殖利率也在上升，削弱了外國對美國債務的胃口。
華爾街拉響警報
亞德尼的觀點正得到華爾街各界的認同。雙線資本（DoubleLine Capital）執行長傑佛瑞·岡拉克（Jeffrey Gundlach）和太平洋投資管理公司（PIMCO）投資長丹·伊瓦辛（Dan Ivascyn）也表達了類似擔憂。岡拉克在最近接受福克斯新聞採訪時表示：「由於2年期美債殖利率比聯邦基金利率高出近50個基點，我認為降息是不可能的。」共識已很明確：聯準會已失去對市場預期的掌控，現在是市場在引導政策。
本文僅供參考，不構成投資建議。
