Z Squared 融资 5000 万美元用于 AI 数据中心建设

一家在纳斯达克上市仅两个多月的数字基础设施公司押注，收购现有电力容量而非从零开始建设，能够破解制约AI数据中心扩张的瓶颈。

Z Squared Inc.（纳斯达克代码：ZSQR）已与 Translucent Matter Inc. 旗下交易品牌 LucentHash / Data Part Capital 签署了一项5000万美元的承诺股权远期购买协议，为其所谓的AI基础设施战略第一阶段提供资金：在全美多个站点部署100兆瓦的AI就绪容量。该公司已签署了一份具有约束力的意向书，拟收购 Skycore Digital，后者拥有三个由杜克能源供电的北卡罗来纳州活跃站点，总潜在容量可达42兆瓦——其中18兆瓦已可通过现有杜克能源授权书使用。

"Z Squared 正从强势地位进入一个重大的AI基础设施机遇，资产负债表上几乎没有任何债务，"首席执行官 David Halabu 表示。"我们相信，这项协议通过灵活的股权资本强化了这一地位，该资本可与收购及站点级改造里程碑相匹配，且无需增加杠杆。"

该融资结构为一系列独立的远期购买，每笔均由Z Squared根据自身时间安排发起，定价为该笔提款专属五天窗口内成交量加权平均价的95%。已发行的股票受九个月锁定期约束，且购买方被合同禁止对ZSQR普通股进行做空或对冲。公司保留对是否提款、何时提款以及提款多少的完全控制权——资金根据执行里程碑逐步获取，而非提前到位。

该策略瞄准了AI基础设施市场一个众所周知的痛点：由于并网排队积压和变压器交货周期长，绿地数据中心开发可能需要三到五年时间。Z Squared的方法——收购已通电并网的站点，在电力已经流动的前提下进行改造以用于AI托管——旨在压缩这一时间线。该公司在其网站上列出了三项运营原则：以电力为先导，为AI工作负载而建，并通过按已签署合同逐站点部署改造资本来保持纪律性扩张。

Z Squared 在2026年4月通过业务合并后在纳斯达克全球市场上市。根据Investing.com数据，截至6月4日，该股交易价格为10.69美元，公司市值约为5.51亿美元。该股过去一周上涨约20%，但年初至今仍下跌25%。该公司还被列入2026年指数调整中罗素3000和罗素2000指数的初步名单，最终成员资格预计将在6月26日市场收盘后确定。

公司当前收入来自加密货币挖矿——其运营先进计算设备，包括用于狗狗币挖矿——且尚未从AI基础设施服务中产生收入。若Skycore收购完成，这将是进入一个快速增长但作为Z Squared收入来源尚未得到验证的市场的第一步——来自NeoCloud运营商及其他AI客户的生产推理容量需求正在迅速增长。

对投资者而言，问题在于Z Squared能否比超大规模企业和成熟数据中心REITs更快、更便宜地执行其"收购并改造"模式——这些对手同样在竞相增加AI容量。公司近乎零债务的状况赋予了其灵活性，但股权远期结构意味着稀释与自身股价直接挂钩——在股价年初至今下跌25%的时期，以成交量加权平均价95%进行提款将为每筹集一美元发行更多股票。Halabu表示，公司在按照与Skycore收购相同的标准评估额外收购目标时，打算"快速但有纪律地"行动。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。