AeroVironment (NASDAQ:AVAV) đã đạt được tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ trong quý đầu tiên của năm tài chính 2026, phần lớn nhờ vào thương vụ mua lại gần đây. Mặc dù doanh thu vượt kỳ vọng của các nhà phân tích, công ty công nghệ quốc phòng này đã ghi nhận khoản lỗ ròng, chủ yếu do các chi phí liên quan đến việc mua lại, dẫn đến phản ứng trái chiều từ nhà đầu tư và lo ngại về biên lợi nhuận.

AeroVironment Báo cáo Doanh thu Quý 1 Mạnh mẽ trong bối cảnh Áp lực Biên lợi nhuận

Công ty công nghệ quốc phòng Hoa Kỳ AeroVironment, Inc. (NASDAQ:AVAV) đã công bố kết quả quý đầu tiên của năm tài chính 2026, cho thấy tăng trưởng doanh thu đáng kể vượt qua dự báo của các nhà phân tích. Tuy nhiên, hiệu suất doanh thu mạnh mẽ này đi kèm với khoản lỗ ròng được báo cáo, phần lớn là do các chi phí phi tiền mặt phát sinh từ một thương vụ mua lại gần đây, dẫn đến phản ứng thận trọng từ thị trường.

Tổng quan hiệu suất quý 1 năm tài chính 2026

Trong quý kết thúc vào ngày 2 tháng 8 năm 2025, AeroVironment đã báo cáo thu nhập điều chỉnh 0,32 USD trên mỗi cổ phiếu, vượt qua ước tính của các nhà phân tích là 0,31 USD. Doanh thu tăng vọt 140% so với cùng kỳ năm trước lên mức kỷ lục 454,7 triệu USD, vượt qua dự báo đồng thuận là 442,12 triệu USD. Sự gia tăng đáng kể này chủ yếu được củng cố bởi việc mua lại BlueHalo, đóng góp 235,2 triệu USD vào doanh thu. Doanh thu truyền thống cũng cho thấy sự tăng trưởng, tăng 16% so với cùng kỳ năm trước lên 219,5 triệu USD. Mặc dù các số liệu doanh thu này mạnh mẽ, công ty đã công bố khoản lỗ ròng 67,4 triệu USD, hoặc 1,44 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, một sự thay đổi đáng kể so với lợi nhuận ròng 21,2 triệu USD, hoặc 0,75 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, trong cùng kỳ năm trước. Khoản lỗ chủ yếu được thúc đẩy bởi 79,7 triệu USD chi phí khấu hao tài sản vô hình và các chi phí kế toán mua lại phi tiền mặt khác liên quan đến việc mua lại BlueHalo. Sau thông báo, cổ phiếu của AeroVironment đã giảm 1,7%.

Wahid Nawabi, chủ tịch, tổng giám đốc và giám đốc điều hành của AeroVironment, đã bình luận về hiệu suất của quý:

"Khi chúng tôi hoàn thành quý đầu tiên của năm tài chính mới, chúng tôi rất vui mừng với sức mạnh liên tục trên cả hai phân khúc Hệ thống tự hành và Không gian, An ninh mạng và Năng lượng định hướng với doanh thu và đơn đặt hàng tồn đọng kỷ lục."

Áp lực biên lợi nhuận và phân tích khả năng sinh lời

Mặc dù lợi nhuận gộp tăng 17% lên 95,1 triệu USD, tỷ lệ biên lợi nhuận gộp của AeroVironment đã giảm đáng kể xuống 21% từ 43% trong cùng quý năm ngoái. Việc giảm này phần lớn bị ảnh hưởng bởi chi phí khấu hao tăng và tỷ lệ doanh thu dịch vụ cao hơn, đặc biệt là từ việc tích hợp BlueHalo. Sau khi điều chỉnh các tác động liên quan đến việc mua lại này, biên lợi nhuận gộp đạt 29%, vẫn dưới mức biên lợi nhuận điều chỉnh 45% được ghi nhận một năm trước. Khoản lỗ từ hoạt động kinh doanh tổng cộng 69,3 triệu USD, một sự sụt giảm đáng kể so với lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 23,1 triệu USD trong năm trước, và tiếp tục bị ảnh hưởng bởi chi phí bán hàng, tổng hợp và quản lý (SG&A) và chi phí nghiên cứu và phát triển (R&D) tăng cao.

Định vị chiến lược và triển vọng tương lai

AeroVironment đã thể hiện động lực hoạt động mạnh mẽ với số lượng đơn đặt hàng tồn đọng kỷ lục trong quý đầu tiên là 1,1 tỷ USD và số lượng đơn hàng mới là 399 triệu USD. Số lượng đơn đặt hàng tồn đọng đáng kể này mang lại khả năng hiển thị doanh thu mạnh mẽ, với công ty ghi nhận khả năng hiển thị 82% đối với điểm giữa của hướng dẫn doanh thu năm tài chính 2026 của mình. Công ty đã tái khẳng định hướng dẫn năm tài chính 2026 của mình, dự kiến doanh thu nằm trong khoảng từ 1,9 tỷ USD đến 2,0 tỷ USD, phù hợp với dự báo đồng thuận của các nhà phân tích là 1,994 tỷ USD. Thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu dự kiến sẽ nằm trong khoảng từ 3,60 USD đến 3,70 USD, vượt qua ước tính đồng thuận là 3,44 USD. Công ty cũng xác nhận mục tiêu tăng trưởng EBITDA điều chỉnh là 16% ở điểm giữa, trong khoảng từ 300 triệu USD đến 320 triệu USD.

Ông Nawabi nhấn mạnh những lợi thế chiến lược của công ty:

"AV được định vị đặc biệt tốt để nắm bắt nhu cầu ngày càng tăng nhờ các giải pháp sáng tạo và năng lực sản xuất có thể nhanh chóng mở rộng để đáp ứng thời gian giao hàng nhanh chóng của khách hàng."

Quan điểm của nhà phân tích và cân nhắc của nhà đầu tư

Phân tích gần đây chỉ ra rằng trong khi triển vọng tăng trưởng của AeroVironment vẫn mạnh mẽ, sự tăng trưởng bền vững sẽ phụ thuộc vào việc cải thiện hiệu suất biên lợi nhuận. Việc giá cổ phiếu AVAV giảm gần đây, cùng với vị thế tiền mặt được cải thiện, đã khiến một số nhà phân tích đưa ra khuyến nghị "Nâng cấp" thành "Mua", báo hiệu một điểm vào tiềm năng hấp dẫn hơn cho các nhà đầu tư. Tuy nhiên, khả năng của công ty trong việc giải quyết áp lực liên tục đối với biên lợi nhuận của mình, đặc biệt khi tích hợp các thương vụ mua lại lớn như BlueHalo, sẽ là một yếu tố quan trọng đối với khả năng sinh lời và định giá dài hạn. Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi các báo cáo thu nhập trong tương lai để tìm kiếm các dấu hiệu ổn định và cải thiện biên lợi nhuận, cân bằng sự mở rộng doanh thu ấn tượng của công ty với những thách thức về lợi nhuận.