Ageas SA/NV demuestra un sólido desempeño financiero en la primera mitad de 2025, lo que lleva a una revisión al alza de su guía para todo el año y a una expansión estratégica en el Reino Unido. La compañía mantiene un atractivo rendimiento de dividendos del 5.9%, lo que refuerza su atractivo como inversión generadora de ingresos.

Ageas SA/NV (AGESY) reportó un sólido desempeño financiero para la primera mitad de 2025, superando las expectativas e impulsando una revisión al alza de su guía financiera para todo el año. Estos resultados, junto con una significativa expansión estratégica en el Reino Unido, posicionan a la aseguradora belga como una propuesta convincente de ingresos y valor dentro del Sector de Seguros.

El sólido desempeño del S1 2025 impulsa la revisión al alza de la guía

Ageas anunció entradas de 10.5 mil millones de euros para la primera mitad de 2025, marcando un aumento del 4% a tipos de cambio constantes en comparación con el mismo período del año pasado. El resultado operativo neto de la compañía para el período alcanzó los 734 millones de euros, lo que refleja un aumento sustancial del 20% con respecto al S1 2024. Este desempeño se tradujo en un impresionante retorno sobre el capital (ROE) del 18.6%, lo que indica un nivel muy sólido de rentabilidad en relación con sus pares.

Los sólidos resultados del primer semestre han llevado a la dirección a elevar su guía de resultado operativo neto para todo el año a un rango entre 1.3 mil millones y 1.35 mil millones de euros, un aumento anticipado de aproximadamente el 16% en el extremo inferior del rango. También se proyecta que el flujo de efectivo esperado para 2025 aumente a 940 millones de euros, un incremento del 17% con respecto al año anterior. Este impulso positivo está respaldado por un sólido desempeño comercial en el segmento de Vida, particularmente un crecimiento de más del 10% en Bélgica, y un crecimiento sólido en la mayoría de los mercados de No Vida.

Expansión estratégica en el Reino Unido a través de la adquisición de Esure

En un movimiento estratégico significativo, Ageas está expandiendo su presencia en el mercado del Reino Unido con la adquisición de esure por aproximadamente £1.3 mil millones (€1.5 mil millones). Esta transacción, que se espera cerrar en la segunda mitad de 2025, es fundamental para la ambición de Ageas de convertirse en la tercera aseguradora de líneas personales más grande del Reino Unido. Se proyecta que la entidad combinada gestione más de 2.1 millones de pólizas y genere primas brutas suscritas anuales que superen los £1 mil millones.

Esta expansión se alinea con el plan Elevate27 de Ageas, centrado en el crecimiento rentable y la mejora de su posicionamiento en el mercado al aprovechar la fuerte presencia de esure en los sitios web de comparación de precios del Reino Unido. La compañía también anunció una asociación de 20 años con Saga para gestionar las operaciones de seguros de automóviles y hogar, incluida la adquisición del negocio de suscripción de Saga, Acromas Insurance Company Limited, por £65 millones.

Reacción del mercado y atractivo para los inversores

Los inversores han respondido positivamente al desempeño y las iniciativas estratégicas de Ageas. La acción ha entregado un notable retorno total del 30% en lo que va del año, superando significativamente tanto al mercado en general como al Sector de Seguros europeo. La valoración de la compañía, actualmente alrededor de 1.4 veces el valor contable, se considera poco exigente, lo que aumenta su atractivo.

El compromiso de Ageas con el retorno a los accionistas se subraya con su atractivo rendimiento de dividendos del 5.9%. A pesar de la adquisición pendiente de esure, la compañía se ha comprometido a un dividendo interino sin cambios de €1.50 por acción para diciembre y un dividendo final sin cambios de €2 por acción, manteniendo una sólida posición de solvencia. Para las ganancias de 2024, se propuso un aumento del 8% en su dividendo en efectivo bruto total, alcanzando los €3.50 por acción.

Contexto más amplio e implicaciones

Los sólidos resultados operativos de Ageas fueron impulsados por una cartera diversificada, con el segmento de Vida experimentando un crecimiento de entradas del 6% interanual y el segmento de No Vida priorizando estratégicamente la rentabilidad sobre el volumen. Las condiciones climáticas favorables y una baja tasa impositiva en China también contribuyeron a los sólidos resultados. Además, Ageas continúa demostrando su compromiso con el emprendimiento sostenible, como lo demuestran las puntuaciones significativamente mejoradas con las principales agencias de calificación ESG, ISS y Sustainalytics.

"Me complace compartir nuestros excelentes resultados de la primera mitad de 2025, los cuales logramos gracias a la increíble dedicación de todo el equipo de Ageas, nuestros valiosos socios y la inquebrantable confianza de nuestros clientes y accionistas", afirmó el CEO Hans De Cuyper. "Nuestra diversa cartera de productos de Vida y No Vida continúa atrayendo clientes en nuestros diversos mercados."

Mirando hacia el futuro

Ageas ha revisado al alza sus objetivos Elevate27, aumentando el objetivo de flujo de caja libre de la holding de más de €2.2 mil millones a más de €2.3 mil millones para 2027. La compañía tiene como objetivo mantener un aumento anual del 6% en el dividendo por acción, con planes de distribuir más de €2 mil millones a los accionistas durante el ciclo. Se espera que la adquisición de esure genere importantes sinergias financieras durante los próximos tres años, mejorando aún más la posición competitiva de Ageas en el cambiante panorama de los seguros. Los inversores seguirán de cerca la integración exitosa de esure y la ejecución continua de la estrategia Elevate27 para mantener esta trayectoria positiva.