華爾街分析師對知名人工智能股票Palantir Technologies (PLTR) 和Arm Holdings (ARM) 發布了謹慎展望，理由是其極端估值預示著巨大的下行潛力。這些評估引發了對更廣泛人工智能領域當前價格水平可持續性的討論，並可能導致對高增長科技股的重新評估。

分析師預警：AI巨頭Palantir和Arm股票面臨潛在下行風險

華爾街分析師對知名人工智能股票Palantir Technologies (PLTR)和Arm Holdings (ARM)發布了謹慎展望，理由是其極端估值預示著巨大的下行潛力。這些評估引發了對更廣泛的人工智能領域當前價格水平可持續性的討論，並可能導致對高增長科技股的重新評估。

事件詳情

RBC Capital的Rishi Jaluria為Palantir設定了每股45美元的目標價，這意味著較其當前171美元的股價有73%的降幅。同樣，晨星公司的Javier Correonero維持Arm的公允價值估測為每股80美元，表明較其150美元的股價將下跌46%。

這些修正後的目標價凸顯了對公司過高估值指標的擔憂。Palantir目前的市銷率約為126倍，使其成為標普500指數中最昂貴的股票，是一個異類。Arm的調整後市盈率為94倍，市銷率為39倍，在納斯達克100指數中位列第三昂貴的股票。這種估值導致市盈增長比率（PEG）超過4，傳統上表明估值過高。

市場反應分析

分析師評級下調反映出一種日益增長的觀點，即Palantir和Arm的估值已與其潛在財務基本面脫節，這主要是由市盈率擴張而非按比例的業務增長所驅動。這種謹慎立場可能會引發這些股票的大幅拋售，並可能導致對其他高估值人工智能股票的更廣泛重新評估。這種重新評估可能會導致短期內行業範圍內的波動，並影響長期投資策略。市場已經表現出敏感性；在下季度每股收益指引低於預期後，Arm股價在盤後交易中下跌了7%。同樣，Palantir最近在一周內下跌了15%，這歸因於估值擔憂。

更廣闊的背景和影響

儘管Palantir和Arm都表現出強勁的業務表現，但核心問題仍然是它們過高的估值。

Palantir的商業收入顯著增長，最近一個季度同比增長93%，達到3.06億美元。該公司還擁有強勁的毛利率，從2020年的68.0%上升到2025年初的80.5%，並保持健康的資產負債表，擁有約9億美元現金和50億美元可銷售證券，且無債務。其**人工智能平台（AIP）**一直是加速收入增長和運營利潤率擴張的關鍵驅動力。儘管有這種運營實力，該股票119倍的市銷率仍被認為是不可持續的。

Arm在數據中心市場份額方面取得了顯著增長，過去兩年中增加了約10個百分點，這得益於對人工智能基礎設施至關重要的節能服務器處理器的需求。其特許權使用費收入同比增長25%。然而，該公司預計到2027財年的年度收益增長23%仍被認為不足以支撐其目前94倍調整後市盈率的估值。

分析師們的擔憂在於，儘管兩家公司都擁有強大的商業模式和巨大的增長潛力，但其目前的股價已經計入了激進的增長軌跡，幾乎沒有留下犯錯或增長慢於預期的空間。

專家評論

晨星公司的Javier Correonero就Arm表示：“鑑於目前的估值，該公司難以找到一個對投資者而言舒適的風險回報狀況。”

晨星公司還給予Palantir“非常高的不確定性評級”，給予Arm“高不確定性評級”，兩者都源於其總可尋址市場和客戶滲透率方面的重大不確定性。對於Palantir，晨星公司明確建議投資者“觀望”，因為估值過高以及如果增長勢頭放緩可能出現市盈率壓縮的風險。同樣，對於Arm，分析師建議投資者“等待更有利的入場點”。儘管有些人，例如Wedbush，承認估值過高，但他們也對人工智能領域保持長期看漲，認為像Palantir這樣的公司“未來幾年可能會逐漸實現其估值”，有可能在未來兩到三年內達到1萬億美元的市值。

展望未來

近期分析師的警告突顯了人工智能股票在大幅升值後所處的關鍵時刻。投資者將密切關注Palantir和Arm以及更廣泛科技行業即將發布的財報和指引，以尋找任何能夠證明其高估值的持續增長跡象。強勁的運營表現與估值倍數之間的相互作用將是未來幾週和幾個月股票表現的關鍵決定因素。對高增長科技股，特別是人工智能領域的股票，持續的重新評估可能會導致投資者情緒和資本配置的進一步轉變。市場將尋求更清晰的舒適風險回報狀況的跡象，尤其是在一些分析師預測有顯著下行風險的情況下。