美銀證券因化肥價格擔憂調整Nutrien (NTR) 評級

美銀證券將 Nutrien 評級下調至「中性」

2025年10月14日，美銀證券將其對知名農業營養品供應商Nutrien (NYSE:NTR)的評級從「買入」調整為「中性」。分析師 Matthew DeYoe 在重新評估後將目標價維持在67.00美元。此舉之前，Nutrien的股價表現強勁，截至下調評級時，股價已年初至今上漲37.75%，並接近其52週高點65.08美元。2025年10月13日，NTR的最新收盤價為60.04美元，市值為291.3億美元。

影響評級調整的因素

美銀證券下調評級的原因主要集中在三個方面。該機構指出全球化肥價格走弱的趨勢，特別是對氨和鉀肥市場的擔憂。此外，在股價年內大幅上漲後，Nutrien的估值被評估為「合理」，約為美銀證券預測的2026年EBITDA的7倍。第三個促成因素是該研究機構「對農業週期的持續擔憂」，這表明該公司在短期內的風險/回報狀況更加平衡。

根據有關該公司決定的報告，「此次下調反映了美銀證券的評估，即化肥價格上漲勢頭可能正在減弱，尤其對氨和鉀肥市場存在具體擔憂。」

更廣泛的分析師情緒和目標價

分析師群體對Nutrien的展望喜憂參半，但總體持謹慎態度。分析師的總體共識評級為「持有」，其中13位分析師建議「持有」，6位「買入」，1位「強烈買入」，1位「賣出」。這表明，平均而言，分析師預計Nutrien的股票表現將與大盤一致。不同的目標價凸顯了這種多樣化的觀點：

• MarketBeat報告稱，21位分析師的平均一年目標價為62.39美元，這意味著從近期60.39美元的價格算起，有3.32%的上漲空間，個別目標價範圍從50.00美元到72.00美元。
• Raymond James分析師 Steve Hansen 於2025年6月將Nutrien的評級從「跑贏大盤」下調至「與大盤持平」，並維持68.00美元的目標價。
• GuruFocus GF Value估計一年目標價為49.79美元，這意味著從62.06美元的價格算起，可能存在19.77%的下行空間。

作為背景，Nutrien的「持有」共識與更廣泛的「基礎材料」行業的平均「適度買入」評級形成對比，這表明與同行業公司相比，其前景相對不那麼樂觀。

公司業績和戰略舉措

Nutrien最近的財務披露揭示了複雜的情況。該公司報告稱，2025年第二季度每股收益（EPS）為2.65美元，超出分析師預測的2.39美元。然而，該季度的收入低於預期，為104.4億美元，而預期為105.5億美元。展望未來，分析師預計2025年收入為264億美元（同比增長5.6%），每股收益為3.86美元（增長38%），這反映了最新業績發布後的一些樂觀情緒。

在一項戰略舉措中，Nutrien宣布決定以約6億美元的價格出售其在阿根廷氮生產商 Profertil S.A.的50%股權，預計交易將於2025年底完成。儘管此舉最初獲得了市場的好評，但Jefferies隨後將其對Nutrien的目標價下調至60.00美元，並維持「持有」評級，理由是前景喜憂參半。機構持股數據顯示，在過去三個月中，機構持有的總股數減少了1.29%，但認沽/認購比率0.95表明期權交易者普遍看漲。

展望和關鍵考量

Nutrien股價的未來走勢將主要取決於幾個因素的相互作用。Nutrien的看漲情況強調其在零售、鉀肥、氮肥和磷肥等領域的多元化產品，這被視為可以減輕市場波動風險，同時還有穩定的3.7%股息收益率。相反，看跌情況則突出了近期收入短缺、相對較高的股息支付率（78.14%）可能限制對增長的再投資，以及農業部門固有的波動性。投資者將密切關注全球化肥價格、整體農業週期以及Nutrien戰略剝離的影響。其他分析師，如摩根大通，表達了更積極的觀點，將該股評級上調至「增持」，目標價為68.00美元，理由是化肥市場狀況有利，這表明Nutrien在未來幾個月內可能出現一系列結果。