Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO), AI çipleri için artan talep ve VMware'in başarılı entegrasyonundan gelen önemli katkılar sayesinde analist beklentilerini aşan rekor üçüncü çeyrek kazançları bildirdi. Bu performans, şirketin gelişen teknoloji ortamındaki stratejik konumunun altını çiziyor.

ABD hisse senetleri, Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO) tarafından gelen güçlü bir kazanç raporunun ardından yükselişle kapandı ve teknoloji sektörü yükselişlere öncülük etti. Yarı iletken ve altyapı yazılım devi, konsensüs tahminlerini aşan ve özellikle yapay zeka (AI) ve kurumsal yazılım alanında yatırımcıların büyüme yörüngesine olan güvenini pekiştiren rekor mali üçüncü çeyrek sonuçlarını açıkladı.

Detaylı Olay

2025 mali yılının üçüncü çeyreği için Broadcom, bir önceki yılın aynı dönemine göre %22 artışla rekor düzeyde 15,95 milyar dolarlık konsolide gelir bildirdi. Bu rakam analistlerin tahminlerini aştı. Şirketin GAAP dışı net geliri 8,40 milyar dolara ulaştı ve bu da GAAP dışı seyreltilmiş hisse başına kazancın 1,69 dolar olduğu anlamına geliyordu; bu, Zacks Konsensüs Tahmini olan 1,66 doları rahatça geride bıraktı.

Çeyrek için düzeltilmiş FAVÖK, 10,70 milyar dolar olarak gerçekleşti ve gelirin %67'sini temsil etti ve bir önceki yıla göre %30'luk bir artışla sağlam işletme kaldıracını yansıttı. Broadcom ayrıca, bir önceki yıla göre %47 artışla 7,02 milyar dolar ile rekor bir serbest nakit akışı elde ederek güçlü nakit üretimi sergiledi.

Bu olağanüstü performansın temel itici güçleri, özel AI hızlandırıcılarına olan artan talep ve VMware'in güçlü entegrasyonuydu. Broadcom'un AI yarı iletken geliri 3. çeyrekte bir önceki yıla göre %63 hızlanarak 5,2 milyar dolara ulaştı. VMware tarafından önemli ölçüde desteklenen altyapı yazılımı segmenti, bir önceki yıla göre %17 artışla 6,8 milyar dolar gelir katkısında bulundu.

Broadcom Inc. Başkanı ve CEO'su Hock Tan sonuçları hakkında şunları söyledi:

"Broadcom, özel AI hızlandırıcıları, ağ ve VMware'deki devam eden güç sayesinde rekor üçüncü çeyrek gelirine ulaştı. 3. çeyrek AI gelir büyümesi, bir önceki yıla göre %63 hızlanarak 5,2 milyar dolara yükseldi."

Broadcom Inc. CFO'su Kirsten Spears ise şunları ekledi:

"Konsolide gelir, bir önceki yıla göre %22 artarak rekor bir seviye olan 16,0 milyar dolara ulaştı. Düzeltilmiş FAVÖK, güçlü işletme kaldıracını yansıtan bir önceki yıla göre %30 artışla 10,7 milyar dolara yükseldi. Serbest nakit akışı, bir önceki yıla göre %47 artışla rekor 7,0 milyar dolardı."

Piyasa Tepkisinin Analizi

Broadcom'un kazançlarına piyasanın tepkisi büyük ölçüde olumlu oldu ve şirketin stratejik yönüne ve uygulamasına yönelik iyimserliği yansıttı. AI ile ilgili gelirdeki önemli büyüme, sektörler genelinde yapay zeka altyapısına yapılan büyüyen yatırımı vurgulamakta ve Broadcom'u bu eğilimin kritik bir etkinleştiricisi olarak konumlandırmaktadır. VMware'in başarılı entegrasyonu da önemli bir faktör olmuştur ve Broadcom'un gelir akışlarını geleneksel yarı iletkenlerin ötesine ve dirençli kurumsal yazılım pazarına çeşitlendirmektedir. Bu çeşitlendirme sadece kazanç görünürlüğünü stabilize etmekle kalmıyor, aynı zamanda şirketin genel pazar konumunu da güçlendiriyor.

Broadcom'un hissesi, AVGO'nun bir önceki yıla göre %94,6 artışla, aynı dönemde S&P 500'ün %16,8'lik kazancını önemli ölçüde geride bırakarak, genel piyasa endekslerinden belirgin şekilde daha iyi performans gösterdi.

Daha Geniş Bağlam ve Etkileri

Broadcom'un hissesi, 108.5x'lik geriye dönük Fiyat/Kazanç (P/E) oranı ve 35.9x'lik ileriye dönük P/E gibi yüksek değerleme oranlarından işlem görse de, bu metrikler genellikle yüksek büyüme potansiyeli olan şirketlerde, özellikle teknoloji sektöründe görülür. Şirketin 2025 mali yılında %36,9 ve 2026 mali yılında %24,4'lük beklenen EPS büyümesi, 2025 mali yılında 30 milyar dolar ve 2026 mali yılında 38 milyar dolarlık beklenen yıllık serbest nakit akışıyla birleştiğinde, bu değerlemeler için bir bağlam sağlar.

Ek olarak, Broadcom, dördüncü önemli bir müşteriden, bildirildiğine göre OpenAI'dan, özel AI çipleri (XPU'lar) için 10 milyar dolarlık önemli bir sipariş aldı ve 2026'da güçlü sevkiyatların başlaması bekleniyor. Bu dönüm noktası niteliğindeki anlaşma, Broadcom'un 2026 mali yılı ve sonrası için AI gelir tahminini önemli ölçüde artıracak ve özel çip segmentinde NVIDIA gibi rakiplere karşı mücadelesini yoğunlaştıracaktır. VMware satın alımının ardından borcun 40.46 milyar dolara yükselmesine rağmen, şirketin güçlü serbest nakit akışı üretimi, finansal yükümlülüklerinin yönetilebilirliğini sağlamaktadır.

İleriye Bakış

Broadcom, 2025 mali yılının dördüncü çeyreği için iyimser bir görünüm sunarak, yaklaşık 17,4 milyar dolarlık konsolide gelir ve bir önceki yıla göre %24'lük bir artış öngörüyor; bu da Wall Street'in 17,02 milyar dolarlık tahminini aşıyor. Şirket, temel büyüme alanlarında devam eden gücü beklemektedir; AI yarı iletken gelirinin 4. çeyrekte 6,2 milyar dolara hızlanarak bir önceki yıla göre %66 büyüme kaydetmesi ve altyapı yazılımı gelirinin yaklaşık 6,7 milyar dolara ulaşması beklenmektedir.

Hock Tan şirketin güvenini vurgulayarak şunları belirtti: "Müşterilerimizin güçlü bir şekilde yatırım yapmaya devam etmesiyle, AI yarı iletken gelirinin 4. çeyrekte 6,2 milyar dolara hızlanmasını ve on bir çeyrek üst üste büyüme sağlamasını bekliyoruz."

AI altyapısına olan devam eden talep ve VMware entegrasyonundan kaynaklanan sinerjilerin tam olarak gerçekleşmesi, önümüzdeki çeyreklerde Broadcom'un performansını etkileyen temel faktörler olması bekleniyor. Yatırımcılar, büyük özel AI çip siparişleri ve AI ve kurumsal yazılım pazarlarındaki genel ivme ile ilgili daha fazla gelişmeyi yakından izleyeceklerdir.